马年春节的喧嚣刚刚沉淀，具身智能赛道便以一场“国家队”入局的融资盛宴，拉开了2026年新一轮竞赛的序幕。
3月2日，两则融资消息在同一天引爆行业。
先是春晚舞台上的明星企业银河通用机器人宣布完成25亿元新一轮融资，投资方阵容堪称“顶配”——国家人工智能产业基金（国家大基金三期）首次出手具身智能赛道，中国石化、中信集团、中国银行等超级央企赫然在列。
紧接着，同样登上春晚舞台的松延动力宣布完成近10亿元B轮融资，由宁德时代系产业平台晨道资本领投。
这并非孤例。如果把时间轴拉回到春节前后，千寻智能、自变量机器人、智平方、星海图等企业先后官宣超十亿级融资。
据不完全统计，2026年开年以来，具身智能领域已披露的融资总额已接近150亿元，国内估值超百亿元的具身智能企业已扩容至7家：宇树科技、智元机器人、银河通用、星海图、智平方、千寻智能和自变量机器人。
一边是“泡沫过热”的质问此起彼伏，一边是资本用真金白银堆出七座百亿高峰，更值得玩味的是，2月28日，我国首个国家级《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》正式发布，标志着产业从野蛮生长进入规范化新阶段。
这场始于2024年、在2025年全面爆发的盛宴，为何在2026年开年不仅没有降温，反而愈演愈烈？在喧嚣的数字背后，一个更深刻的变迁正在发生：资本的聚光灯，正从“本体”的酷炫炫技，悄然转向“大脑”的隐秘革命。
率先引爆市场的是总部位于深圳的智平方。
2月23日，该公司宣布完成B轮融资超10亿元，投资方阵容涵盖百度战投、中车资本等。
这家成立仅三年的企业，主打自研的“全域全身VLA大模型”GOVLA，与过往将视觉、语言、动作模块简单拼接不同，GOVLA的核心在于其端到端的多模态融合架构——它能让机器人像人类一样，同时处理“看到什么”、“指令是什么”、“身体该如何协调动作”这三重任务，从而实现跨场景任务的泛化能力跃升。
搭载该模型的AlphaBot系列机器人，目前已切入工业柔性制造场景。
紧随其后的是千寻智能。
这家杭州企业连续完成两轮融资近20亿元，投资方包括云锋基金、红杉中国等，其技术突破在于开源了自研的Spirit v1.5模型，该模型在VLA基础上，强化了对物理交互的精细建模，让机器人能处理更复杂的动态任务。
一个关键验证是，2025年底，其人形机器人“小墨”在宁德时代中州基地的全球首条人形具身智能产线上投运，实现了近千块电池的零故障插接与检测——这背后是模型对高精度力控和实时环境适应的能力突破。
这两起融资揭示的行业变化，在节前完成10亿元融资的星海图身上同样显著。
这家由Waymo、Momenta背景团队创立的企业，今年1月推出了端到端VLA基础模型升级版G0Plus，其技术路线强调以“动作”为核心，试图突破语言模型的局限，让机器人在物理世界中通过动作直接学习因果逻辑。
而成为2026年已宣布融资企业中估值最高者的自变量机器人，则走出了另一条路，该公司成立两年多累计融资超30亿元，其推出的原生多模态输入输出架构WALL-A，尝试打通视觉、语言与机器人底层控制指令之间的“最后一纳米”壁垒，让AI的理解能更直接地转化为机器人的精准动作。
清智资本合伙人张煜回忆，在2023年投资智平方时，“具身大脑”路线曾被视为“过于超前”，甚至经历过长达一年多的融资空窗期，转折点出现在2025年下半年，随着VLA（视觉-语言-动作）多模态技术路径的成熟，机器人在跨场景任务上的成功率大幅提升，大脑公司的技术确定性也终于得到了资本市场的认可。
至此，新增的四只百亿独角兽几乎全部指向“具身大脑”方向，资本的焦点正从“四肢”的灵活，转向“大脑”的智能。
在宏观融资环境趋紧的当下，具身智能赛道为何仍然能逆势吸金，且单笔金额动辄十亿级？这背后是技术、产业与认知三重逻辑的共振。
首先，技术路线的收敛与突破带来了“确定性红利”。
如果说2024年行业还在争论“人形是否有必要”，那么2025年之后，共识正在VLA多模态大模型周围凝聚。无论是谷歌的RT-2，还是国内企业自研的各类模型，端到端的VLA架构已被证明是让机器人摆脱“预设程序”、获得泛化能力的关键路径。
3月2日官宣25亿元新一轮融资的银河通用机器人，正是技术路线突破获得资本重注的典型例证。
这家由北京大学研究员王鹤创立的公司，选择了与行业主流不同的路径——以合成仿真数据为主、真机数据为辅的虚实融合训练范式。其自主研发的“银河星脑”（AstraBrain）是全球首个集成“大脑-小脑-神经控制”于一模的全身全手端到端具身大模型，打通了从高层多模态感知到底层实时反馈控制的全链路。
基于全球规模最大的百亿级具身智能数据集，银河通用实现了仅需少量样本甚至零样本即可让人形机器人对新场景、新物体“举一反三”的泛化能力，模型成功率高达99%，远超全球同类企业。
正是这种从底层架构上重构物理智能范式的技术突破，吸引了国家人工智能产业基金（国家大基金三期）首次出手具身智能赛道，中国石化、中信集团、上汽金控等产业资本同步入局。
基石资本投资部董事张之宽指出，随着机器人在物体抓取、倒咖啡等跨场景任务上的成功率大幅提升，“大脑公司开始展现出更强的技术确定性”，这种从“科研探索”到“工程验证”的跨越，让敢于下重注的产业资本吃下了定心丸。
技术路线的繁荣与竞争，本身就是行业活力的证明。
其次，商业闭环的雏形已在真实场景中跑通。
资本市场向来务实，中车资本、上汽金控、宁德时代等产业资本的入局，绝非单纯追逐概念。除了千寻智能在宁德时代产线的落地，替代人工进行电池插接与检测，节拍与熟练工人相当，且实现了零故障量产；智平方与惠科体系达成合作，计划三年部署逾千台机器人，订单金额接近5亿元；星海图宣称已实现订单数千台。
这些数字意味着，具身智能已经走出实验室，开始在工业柔性制造、仓储物流等场景中创造实际价值。对于追求降本增效的制造业巨头而言，投资一家机器人公司，本质上是投资未来的生产力。
第三，春晚的“科普效应”与供应链的“底座支撑”形成双击。
2026年央视春晚上，宇树、松延、魔法原子、银河通用四家企业机器人同台竞技，从后空翻到与人互动，完成了一场覆盖14亿人口的全民科普，这不仅提升了公众认知，更向投资者传递了一个信号：中国的人形机器人产业链已经足够成熟，足以支撑多品牌、多场景的集中亮相。
业内公认，人形机器人与智能汽车在电池、电机、传感器、压铸件等环节有高达70%的供应链重合度，重庆作为全国新能源汽车重镇，吸引了宇树西南总部、银河通用创新中心、智元工厂等扎堆落户，形成了“汽车造机”的独特生态，当核心零部件的国产化率提升、成本持续下降，资本涌入便成了水到渠成之事。
然而，热闹是资本的，对于创业者而言，百亿估值既是勋章，更是悬顶之剑。
第一个拷问是技术路线的“终局之争”。
尽管VLA当前如日中天，但质疑声从未消失，宇树科技创始人王兴兴曾评价行业常见的VLA模型为“傻瓜式架构”，争议的焦点在于：语言是否真的是机器人理解物理世界的最佳中介？
星海图CTO赵行认为，机器人需要的是以“动作”为核心的大型动作模型（Large Action Model），而非单纯依赖语言。
与此同时，以“世界模型”为代表的新范式正在崛起——让机器人在内部想象空间中预演物理演化，再输出动作，英伟达的Cosmos、蚂蚁灵波开源的LingBot-VA，都在尝试这条“先预测、再动作”的路径。
清华大学自动化系教授赵明国提醒，行业热捧的VLA可能只是过渡性手段，物理世界的视觉、触觉数据远不像语言数据那样规范，无法简单照搬大语言模型的经验。
更根本的挑战在于，物理世界的视觉、触觉数据远不像语言数据那样规范和丰富，高质量物理交互数据的稀缺仍是行业共同痛点。与自动驾驶需要千万级数据量相比，具身智能所需的数据量是其十倍以上，而数据采集的成本极高。
第二个拷问是商业模式的“规模鸿沟”。
截至目前，全球真正运行在人类工作场景里的机器人可能还不到1000台，国家地方共建人形机器人创新中心首席科学家江磊坦言，行业目前年产量不敢超过一万台，因为“产太多没有用途，售后压力也会非常大”。
与自动驾驶需要千万级数据量相比，具身智能所需的数据量是其十倍以上，而高质量物理交互数据的稀缺仍是行业共同痛点。
更现实的问题是，一台造价数十万甚至上百万元的机器人，究竟需要多长的投资回报周期才能说服企业客户买单？当资本从“故事驱动”转向“财报驱动”时，这个问题的答案将决定谁还能留在牌桌上。
第三个拷问是估值逻辑的“非理性繁荣”。
自变量机器人成立两年多累计融资超30亿元，星海图成立至今已完成8轮融资，身后站着蚂蚁、IDG、高瓴、米哈游等一众明星机构，这些高估值对应的是对未来的极度乐观预期，而非当下的盈利现实。
正如基石资本张之宽所言，“现在还远没有到分胜负的时候”，对于这些初创企业而言，融资的大部分资金仍将继续投入到模型训练与研发中，商业化固然重要，但模型能力决定上限。当行业还在为“大脑”的进化烧钱时，任何一次技术路线的误判或商业化节奏的踏空，都可能导致百亿估值的空中楼阁瞬间倾覆。
两天两家百亿独角兽，既是马年开工的“开门红”，更是具身智能行业从概念走向实战的缩影。当资本的潮水从“本体”涌向“大脑”，从“炫技”转向“落地”，行业正在经历一场静默而深刻的换挡。
未来的竞争焦点，将不再仅仅是融资速度或估值数字，而是谁能率先跨越“可靠性鸿沟”，在真实场景中跑通可复制的商业闭环；谁能找到数据成本与算法迭代的最优解；谁能在VLA与世界模型的范式之争中，押中通往AGI的真正路径。
对于身处其中的创业者而言，百亿估值只是一个开始。真正的考验，在于如何将这些数字，转化为物理世界中一个个稳定运行的螺丝钉、一杯杯不会洒出的咖啡，以及一份份让客户心甘情愿续费的合同。
毕竟，当舞台的灯光熄灭，车间里的轰鸣才是唯一真实的声音。
本文来自微信公众号“洞见新研社”（ID：DJXYS-0309），作者：辰纹，36氪经授权发布。
发布时间：2026-03-17 10:20
立即订购
在线咨询
返回顶部