根据彭博社报道，SpaceX 已秘密向美国证券交易委员会（SEC）提交 IPO 注册文件，目标估值超过 1.75 万亿美元，募资高达 750 亿美金，有望在今年 6 月上市。
不管是规模还是形式，SpaceX 都和传统 IPO 有明显区别。
SpaceX 本次 IPO 募资规模有望达 750 亿美元，超过去年美国 IPO 募集资金的总和，成为全球有史以来规模最大的股票发行，大幅超过此前沙特阿美的 290 亿美金融资额。
马斯克一直在推动允许个人投资者参与 SpaceX 的 IPO。在通常情况下，个人投资者认购 IPO 股份对比例只有 10%，但 SpaceX 这一比例超过 20%，甚至最高达 30%。
并且，SpaceX 不会像多数上述公司一样，设置标准的 6 个月禁售期，避免内部人士一次性抛售股票压低股票。
今年 2 月，SpaceX 收购了埃隆 · 马斯克旗下的 AI 公司 xAI，合并后 SpaceX 固执约 1.25 万亿美元。据知情人士透露，去年 SpaceX 总营收接近 200 亿美元，主要来自火箭发射和 Starlink 卫星发射。
本次 IPO 承销阵容相当豪华：美银、花旗、高盛、摩根大通、摩根士丹利领衔，巴克莱、德银、瑞银、加拿大皇家银行、瑞穗、麦格理分管各区域订单。
SpaceX 之后，今年还有 OpenAI 和 Anthropic 的 IPO 也在排队，这两个 AI 巨头也将掀起新一轮的融资浪潮，今年的科技资本市场，注定不会平静。
SpaceX 面向投资者的推介，预计将围绕三个主题展开：稳定收入来源的航天发射业务、快速增长的 Starlink 卫星互联网业务，以及轨道数据中心提供商的前景。
SpaceX 成军已有 24 年，作为 CEO 的马斯克，始终反对公司上市。在他眼中，资本市场对短期收益的追求，会干扰需要长期高投入、低回报才能实现火星移民愿景的 SpaceX。
只是这几年的 SpaceX，已经不是一个纯粹的「火箭公司」，逐渐扩张成为一个太空经济的商业帝国。
业务的扩张，一方面推进了 SpaceX 的商业化进程——路透社获悉，Starlink 星链已经成为了 SpaceX 的一大收入支柱，占去年总收入的 50% 到 80%；另一方面，却也加速了资金的消耗。
根据知情人士透露，SpaceX 今年 2 月以 2500 亿美元收购马斯克旗下人工智能公司 xAI 后出现亏损，并且后续每个月都要烧 10 亿美元建设 AI 基础设施，财政压力日渐扩大。
这还不算完，马斯克已经放言，自己的下一个目标是将 AI 带到太空，建立太空 AI 数据中心。本周，SpaceX 和特斯拉官宣，即将联合建设一座名为「Terafab」的半导体工厂，生产地面的具身智能芯片，以及太空芯片环境的芯片。
这些雄心勃勃的新业务，当然需要进一步烧钱，仅靠 Starlink 的营收独木难支，走向公开募资似乎难以避免。
换个角度，虽然太空计算看起来相对「离地」，但随着地表 AI 对算力和能源需求的爆发式增长，能利用太阳能的轨道计算已经被各大 AI 公司盯上，SpaceX 既能助力 xAI，也能卖航空资源，前景比 Starlink 更广阔。
晶圆厂和太空算力这些业务，刚好也能成为 IPO 的有力筹码，拿下尽可能多的资金。
相比较这些支线，SpaceX 选择上市募资最重要的目的，当然还是为了那个需要大量投资才能继续推进的终极目标——星际移民。
2026 年，SpaceX 的太空探索计划，将迈入更关键的阶段，不仅要继续烧钱，还要烧更多的钱。
彭博社报道，去年年底 SpaceX 为 IPO 做准备时，一份内部备忘录显示，公司正在为接下来的各种大型太空项目，例如 Starship 星舰火箭、太空 AI 数据中心和月球基地，以及接下来「疯狂的飞行频率」募集更多基金。
在 SpaceX 秘密提交 IPO 申请的同时，和 NASA 合作的「阿耳忒弥斯 2 号」已经箭在弦上，即将准备发射，今年中旬，SpaceX 也将推进在轨加注测试，为载人登月项目铺平道路。
去年秋天，马斯克一直在暗示，月球接下来将成为公司的重点，在太空数据中心计划中扮演重要角色，资金将来自 IPO 募股。
虽然 SpaceX 一直以在火星上建立城市为目标，但由于相关计划的进展缓慢，马斯克在多个场合都表示，接下来 SpaceX 的重心将转向建立月球基地「阿尔法」。
2026 年为关键的「火星发射窗口期」，错过今年，SpaceX 将需要等待 26 个月才能发射，因此马斯克原计划想要在今年年底派遣无人星舰前往火星。
由于全力推进登月项目，加上去年星舰的试飞也多次受挫，SpaceX 想在今年登陆火星的可能性已经几乎为零，但预计还是会看到一些发射和验证的尝试。
除了月球和火星的探索计划，星舰 V3 的迭代以及火箭回收的常态化测试、北极星计划、星链的投入研发，这些都是 SpaceX 正在持续进行的项目，也将在今年推进到下一个阶段。
SpaceX 的困境，在于定下了过高的目标，但执行进度却要落后不少。
Falcon 9 和 Starlink 的表现相当亮眼，最重要的 Starship 飞船却距离商业化遥遥无期，距离爱画饼的马斯克当年预估的 2022 年全面商业化时间节点，也已经过去了 4 年的时间。
至于登月和上火星的宏愿，目标时间一推再推，原本预计 2020 年代中期，就能实现载人登月和无人着陆火星，现在来看还处于相对早期的阶段，大概率都会跳票到 2030 年前后。
但即使对比自己的时间表有所落后，SpaceX 也已经是人类目前为止航天探索的绝对先驱，并且相比较波音、NASA 这些传统机构，速度已经快得惊人。
对于 SpaceX 这样不断打破人类边界的公司来说，这场人类史无前例的融资并不夸张，反而是其目标和路径的必然结果。
它就像一针及时的强心剂，在高投入与不确定并存的阶段，助推 SpaceX 朝更远处进发。
本文来自微信公众号“爱范儿”（ID：ifanr），作者：发现明日产品的爱范儿，36氪经授权发布。
发布时间：2026-04-02 09:40
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