2026年3月，南京瑞初医药自主研发的靶向衰老机制创新药RC017正式获得美国FDA批准临床，这也是FDA历史上首次批准中国抗衰老创新药的临床申请，一时之间再度将细胞抗衰推向舆论顶峰。
近年来，细胞抗衰一词如旋风般席卷全球，已然成为众人瞩目的焦点，热度持续攀升。
从护肤品到保健品，从医美项目到高端医疗服务，细胞抗衰的概念被广泛应用，吸引着无数消费者为之买单。
然而，在这一片繁荣与火热之下，质疑与担忧的声音也从未停歇。
当延缓衰老从奢侈梦想变成可追逐的商业目标，细胞抗衰领域已然挣脱科研的边界，成为资本竞相厮杀的热土。
国外科技大佬们率先布局，动辄数十亿美金的投入更像是一场豪赌。
扎克伯格与妻子通过陈·扎克伯格倡议（CZI）承诺十年内捐赠30亿美元推进生物医学研究，其中便包括成立BioHub生物中心，重点推进细胞图谱绘制。
初始投入为6亿美元，后续扎克伯格夫妇又承诺追加资金，计划在10-15年内为BioHub网络投入最高10亿美元，延伸其研究布局。
谷歌创始人拉里·佩奇的野心也毫不逊色，推动谷歌主导成立Calico公司，初期投入及后续合作累计资金远超7亿美元，直言要攻克衰老本身。
Calico虽以基础研究为核心，但也曾因研发路线误判遭遇挫折，其与艾伯维的合作于2025年底终止，对方撤资离场，却仍未动摇其抢占行业话语权的布局决心。
而这样的疯狂并非个例：ChatGPT之父萨姆·奥尔特曼豪掷1.8亿美元，以个人名义独家投资生物科技公司Retro，立志推动人类健康寿命延长。
美国最大加密货币交易所CEO布莱恩·阿姆斯特朗也不甘落后，作为长寿科技公司NewLimit的联合创始人，累计投入巨资筹集超2.75亿美元。
最令人咂舌的莫过于2022年初的资本盛宴，美国加州初创公司Altos Labs凭借细胞重编程技术潜力及核心科研团队的深厚积累，虽未产出成熟临床成果，却成功吸引前世界首富杰夫·贝索斯、俄罗斯顶级富豪尤里·米尔纳等一众资本大鳄入局，一举斩获3亿美元巨额A轮融资。
更疯狂的是，贝索斯后续又追加投资，甚至要求公司不计成本挖角顶尖科研人才，将诺奖得主山中伸弥等业内大佬悉数纳入麾下，哪怕短期内看不到任何盈利，也只为在这场抗衰竞赛中抢占先机。
国内富豪们的热情，也是有过之而无不及。
港岛李超人早已嗅到商机，不仅亲身试用高端细胞抗衰产品及各类抗衰补充剂，更投入海量资金布局细胞存储、干细胞研发、代谢调控等抗衰全产业链，试图打造属于自己的抗衰商业帝国。
地产大亨潘石屹也紧随其后，多次赴海外考察细胞抗衰技术，通过科研赞助、间接投资等方式布局相关领域，其跟风热潮可见一斑。
除了这些富豪个人，国内投资机构也陷入集体非理性跟风，无论是头部VC/PE，还是民间资本，都将细胞抗衰视为下一个风口，纷纷砸钱入局。
中科创星与赛智伯乐早已率先下场，共同领投了从事再生抗衰创新药开发的菁童生命，为其注入数千万元天使轮融资，助力其推进部分重编程核心管线研究及AI分子设计平台建设，即便该公司当时尚未产出成熟临床成果，也依然获得了资本的青睐与追捧。
头部医疗健康投资机构太平医疗健康基金、深圳河套医疗子基金等也不甘落后，联合领投广州赛隽生物超亿元Pre-C轮融资，聚焦其干细胞创新药核心管线的临床推进与商业化落地，而松禾资本作为老股东，也选择追加投资，持续加码这一赛道。
众多企业摩拳擦掌试图抢占这片千亿蓝海的先机，但技术瓶颈、研发困境和落地难题也如影随形，成为横亘在机遇面前的重重壁垒。
首当其冲的是技术本身的局限性与安全性风险，这也是最核心的困局。
以iPS细胞技术为例，这一技术通过重编程技术将成人体细胞转化为具有多能性的干细胞，为抗衰老提供了新的思路，但在实际应用中却面临着致癌风险这一严峻挑战。
即便有CRISPR-Cas9等基因编辑技术的助力，将iPS细胞的定向分化效率提升至82%，但细胞培养污染率仍高达3.8%，且其微环境调控机制尚未完全解密，核心技术鸿沟依然难以逾越。
细胞自噬调控的复杂性同样是细胞抗衰技术发展的一大阻碍。
简单来说，细胞自噬就是通过清除受损的细胞器和蛋白质，维持细胞的正常功能和内环境稳定，而在衰老过程中，细胞自噬功能往往会出现衰退，导致受损物质的积累，进一步加速细胞的衰老。
细胞自噬的调控机制本身就极其复杂，涉及多个信号通路和分子机制的相互作用，而目前对这些的了解又十分有限，难以实现对细胞自噬的精准调控，这也使得基于细胞自噬调控的细胞抗衰技术难以取得实质性的突破。
其次，研发周期漫长、成本高昂且结果不确定，成为制约行业发展的重要困局。
例如，对端粒酶与细胞衰老关系的研究，从最初的发现端粒酶的存在到深入研究其在细胞衰老过程中的作用机制，经历了长达数十年的时间。
尤其是进入临床试验阶段，更是需要招募大量的受试者并进行长期的跟踪观察，这不仅需要耗费大量的人力、物力和财力，还需要耐心等待试验结果。
一般来说，一个细胞抗衰产品从进入临床试验到最终获得批准上市，可能需要5-10年的时间，甚至更长。
漫长的研发周期不仅增加了企业的研发成本和风险，也使得市场对细胞抗衰产品的期待难以在短期内得到满足。
更令人揪心的是，研发结果的不确定性让很多企业的投入付诸东流，这也是行业面临的重要困局。
具代表性的便是美国Unity Biotechnology公司，其研发的Senolytics类抗衰药物UBX0101曾被学界视为最具前景的抗衰相关药物，该药物旨在通过抑制p53/mdm2蛋白相互作用清除衰老细胞，却在2020年8月的二期临床试验中彻底失败。
其未能显示出优于安慰剂的效果，无法有效清除患者体内的衰老细胞，相关研发被迫终止。消息公布当天公司股价暴跌超60%，市值瞬间蒸发数亿美元，最终逐步陷入财务绝境并于2025年从纳斯达克退市，成为资本狂欢下的牺牲品。
即便如Laromestrocel这样取得临床突破的产品，也仍面临诸多考验：其Ⅱb期临床试验中，高剂量组仅16人参与，样本量偏小导致数据说服力不足；单次输注的效果持续时间、是否需要多次输注以维持疗效，仍需更大样本和更长周期的临床试验验证。
并且该产品的适用人群仅覆盖轻中度衰弱老人，对于患有高血压、糖尿病等多种基础病的老年群体，其安全性与有效性尚未可知，距离真正落地临床仍有不小距离。
此外，虽然理论上干细胞具有分化为各种细胞类型和修复受损组织的能力，但在实际应用中，干细胞的分化方向和效果往往难以精确控制，可能会出现分化异常和治疗效果不佳等问题，进一步凸显了研发的不确定性。
事实上，资本对细胞抗衰领域的疯狂追捧并非毫无根据的盲目跟风，而是基于对市场前景的乐观预期。
先看全球抗老市场，其规模呈现出迅猛的增长态势。
Market.us Media的数据显示，2024年全球抗衰市场规模为779亿美元，涵盖护肤品、医美治疗、营养补充剂等全品类，预计2025至2034年将以7.4%的年复合增长率扩张，2034年市场规模将达到1590亿美元。
随着大众生活水平的提高和健康意识的增强，对延缓衰老和保持年轻态的需求不断攀升，抗老市场的潜力被持续挖掘。
再聚焦干细胞市场，其发展同样令人瞩目。
Fortune Business Insights数据显示，2024年干细胞市场规模为170.2亿美元，预计到2032年将增长至557.5亿美元，年复合增长率达16.3%。
The Business Research Company数据也显示，2025年全球长寿生物技术市场规模将达20.90亿美元，预计2030年将增长至34.82亿美元，年复合增长率维持在10.7%。
这场狂欢之下，也暗藏着残酷的现实：资本的疯狂投入并未带来对应的技术突破，反而催生了大量烧钱换概念的企业。
2025年底，曾获得5位亿万富豪力挺、百位科研专家护航的Arena BioWorks公司，在成立仅20个月后便宣告倒闭。
这家聚焦衰老相关疾病研究的公司，成立之初便获得5位亿万富豪共计5亿美元的启动投资，重金吸纳了包括化学生物学、基因编辑等领域的顶尖科研人才，却因资金消耗速度远超预期且未产出任何可落地的科研成果，最终无奈关停，成为资本狂欢下的又一牺牲品。
类似的案例不在少数，不少企业拿着巨额融资疯狂挖人和炒作概念，却不愿静下心来深耕技术，最终在资本退潮后黯然退场。
还有不少非正规医美机构和生活美容机构将未获批的干细胞、外泌体产品，包装成细胞激活、基因逆龄等高溢价抗衰项目，收费从几万到几十万元不等，专门收割高净值人群。
而这些机构大多不具备细胞制备、储存及临床操作的相关医疗资质和条件，所使用的未获批产品来源不明、质量无法保障，暗藏感染、免疫排斥、组织坏死等巨大健康风险。
央视3·15晚会曝光，婕波噻尔生物科技有限公司等企业将无任何资质的三无外泌体产品虚假宣传可治疗癫痫、糖尿病等疾病，三次疗程收费高达6万元，已有消费者注射后出现面部疤痕、慢性荨麻疹、面部感染等不良反应。
即便是正规企业的布局，也难逃资本狂热的裹挟。
科伦药业旗下科伦永年推出的复方麦角硫因胶囊，定价1499元/瓶，75岁董事长刘革新亲自赤膊出镜代言，宣称自己已连续服用该产品三年，这一极具话题性的操作直接推动科伦药业及关联原料供应公司股价短期大涨。
而事实上，麦角硫因在国内尚未获批药品资质，也未取得保健品备案，其新食品原料申请虽在2024年被国家卫健委受理，但截至目前仍处于审批流程中。
同时，尽管已有研究揭示麦角硫因具有一定抗氧化作用及相关分子机制，但其在人体体内的作用机制尚未完全明确，相关临床研究多以动物实验为主，大规模人体临床试验数据严重不足，其宣称的抗衰功效缺乏充分的科学验证。
即便如此，仍有大量资本跟风追捧，丽人丽妆因旗下自有品牌美壹堂的千金极光饮含微量麦角硫因，股价斩获连续多日涨停，哪怕其紧急发布公告声明该含麦角硫因产品的销售收入占公司整体营收不足1%，也难以降温资本的狂热。
资本的疯狂追捧，已然让这片赛道变得浮躁而畸形，泡沫不断膨胀。
如今，细胞抗衰领域的资本狂欢仍在继续，更多的资本和企业还在不断下场，这场关于寿命与利益的博弈还远未结束。
只是不知道，当狂热褪去，留下的是推动行业进步的技术成果还是一地鸡毛的资本泡沫。
本文来自微信公众号“深观商业”，作者：陈辰，36氪经授权发布。
发布时间：2026-04-02 19:32
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