宁王又出手了。
天华新能近日公告称，公司实际控制人裴振华、容建芬夫妇将向宁德时代转让部分持股，转让价款超过26亿元。
如果不是这笔交易，外界可能不会注意到裴振华，一位财富榜上的常客。他早年下海经商，一手创立天华超净（即天华新能前身），后于2014年登陆创业板。次年，裴振华做出了人生中一个最重要的决定——通过宁波联创以8900万元投资尚未上市的宁德时代。
这才有了我们今天看到的千亿回报故事。
梳理宁德时代过往公告，这段投资往事渐渐浮出水面：
2015年，宁德新能源将其持有的宁德时代有限15%的股权以8900万元的价格转让给宁波联创，后者即宁波联合创新新能源投资管理合伙企业（有限合伙），由浙大联创担任GP，裴振华是最大LP，出资比例为79.9%，也是该基金受益所有人。
外界都知道浙大联创在宁德时代身上赚到了大钱，殊不知裴振华才是更大赢家。业内曾传闻，裴振华在上中欧EMBA时结识了宁德时代的联合创始人李平，才有了这次投资机会。
那时，裴振华掌管的天华超净刚登陆创业板一年，手握资金；而宁德时代正为在国内上市准备进行股改，于是有了一个绝佳的投资时机。
此后宁德时代上市渐近，身后投资人队伍越来越长。2017年，宁波联创先后向尹巍、中金启元出让老股，合计交易金额为6亿元。也就是说仅仅投资两年后，宁波联创就已收回投资成本。
2018年，宁德时代正式在A股创业板上市，此时宁波联创持股8.5%，系第三大股东。由此开始，宁德时代股价一路高歌猛进，成为创业板首家万亿市值公司。
宁波联创至今一次公开减持宁德时代发生在2020年7月。根据公告，其减持8299925股，按照183.9元的均价算，此次套现约15亿元。更不用说这些年来宁德时代已多次向股东分红。
目前，宁波联创仍持有宁德时代6.23%股份，是第四大股东。按照宁德时代A股市值1.8万亿计算，宁波联创持有这部分股权价值超1100亿元。
回过头看，这是一次充满偶然与幸运的机会，但其实命运早已埋下伏笔。
时间回到1959年，裴振华出生于江苏宜兴，曾就职于江苏省纺织研究所工作。上世纪90年代，随着国内电子厂迅速崛起，市场上对防静电、防静电鞋、手套等产品的需求大增，裴振华敏锐地察觉到机会。于是1997年，他来到苏州工业园区，成立苏州天华超净科技有限公司，专门生产、销售防静电无尘衣和手套等产品。
2014年，天华超净在深交所创业板上市。上市当年及次年，天华超净归母净利润分别为4164万元、4707万元。因此，裴振华在当时完全有能力拿出动辄数千万的投资款。
人生往往就是那么一两次关键机会。
对于宁德时代的投资，不止于财务回报，还为裴振华找到了一个新赛道。
时间来到2018年，宁德时代成功上市，当外界还沉浸在给股东们带来的超级回报时，裴振华带领着天华超净启动了新能源锂电材料领域的业务布局。
或许是中国人自古讲究的“滴水之恩当涌泉相报”，此后宁德时代成了天华超净在新能源领域的重要伙伴。当年11月，双方投资成立天宜锂业，主要从事电池级氢氧化锂生产及销售。宁德时代既是股东又是客户，天宜锂业的生意自然不用愁。
（图片来自官网）
2020下半年，天华超净启动重大资产重组，以支付1.622亿元现金对价的方式购买天宜锂业26%股权，天宜锂业成为天华新能控股子公司。装入核心资产后，天华超净市值从数十亿猛涨至超百亿，一度成为资本市场追捧的锂电池板块新龙头。
如今，新能源锂电材料业务在天华超净主营业务中的比重逐渐占据主导地位，已成为公司营业收入与营业利润的主要来源。2023年，为突出以发展锂电材料为核心的新能源产业战略定位，天华超净也正式更名为天华新能。
这些年由宁德时代掀起的锂电革命，天华新能也算是搭上了东风，公司股价从2018年约1.52元涨至最新39.74元，目前市值330亿元。
至此，一对低调的富豪夫妇浮出水面。根据前不久发布的2025胡润百富榜，裴振华、容建芬夫妇坐拥财富765亿。
作为一家万亿市值巨头，宁德时代早早就呈现出龙头带群的创富特征。《福布斯》在2021年就曾发布数据表示，宁德时代所造就的亿万富翁数量已超过谷歌和Facebook等美国科技巨头。
作为掌门人，曾毓群带领宁德时代一路崛起的故事众所周知。但鲜少有人知道的是，当中还有两位关键左膀右臂。
黄世霖，比曾毓群年长一岁，两人既是福建宁德老乡，也是高中同学。1991年，黄世霖接到曾毓群的邀请，加入东莞市新科磁电厂。此后他们又一起创立宁德时代。根据股东结构显示，黄世霖持股10.21%依旧位居宁德时代第三大股东，持股市值约为1800亿元。
李平，毕业于复旦大学材料系高分子专业，早在2014 年结识曾毓群，毅然决定加入宁德时代，成为联合创始人之一。股权结构显示，李平为公司第五大股东，持股市值近780亿元。
在近日发布的《2025胡润百富榜》中，宁德时代多位相关人士上榜。具体来看，在三位创始人之外，还有宁德时代研发体系及工程制造体系联席总裁赵丰刚、首席科学家吴凯、早期投资人陈琼香、监事会主席吴映明。
赢家还有背后一众投资方。时任招银国际首席投资官王红波，曾在清科“第22届中国股权投资年度论坛”上透露：2015年招银国际出资10亿元领投了宁德时代A轮融资。显然，这一笔投资日后回报丰厚。TCL创投也曾顺利拿下宁德时代的B轮投资额度；宁德时代身后还出现了云锋基金的身影。另外，联想创投总裁、创始合伙人贺志强曾专门两次飞去宁德市实地考察，最终联想创投一口气拿出3亿元押注宁德时代......背后的幸运儿不胜枚举。
宁德时代的造富，远不止于此。
在ATL（宁德新能源科技）初入宁德市的2010年，宁德规模以上工业产值刚过900亿元，GDP位列福建倒数第二。如今，在宁德时代的龙头效应带动下，宁德市消费类电池、动力电池、储能电池市场占有率已连续13年、8年、4年位居全球第一，2024年四大主导产业总产值接近5500亿元大关。
福建宁德，这座小城凭借新兴产业上演了逆天改命一幕。
本文来自微信公众号“投资界”，作者：吴琼 刘博，36氪经授权发布。
发布时间：2025-11-07 17:01
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