一级市场的故事，在香江两岸翻开新的一页。
今年，一级市场掀起了一阵香港热。
一方面，一批科创公司争先赴港IPO，港交所上市锣声不断；另一方面，GP们奔赴香港募资脚步也在加快。香港正以独特的制度优势、活跃的资本生态与畅通的退出通道，成为VC/PE们争相涌入的新“应许之地”。
日前，香港创新科技署的一则遴选公示，再度将这股热潮推至聚光灯下。
2026年4月27日，中信资本发布公告称，其全资子公司CC SIF Advisory Limited被选为香港「创科创投基金」首批九家基金经理之一。这意味着，由中信资本、上海国投等共同发起设立的“维港纽带创科基金”（暂定名）已成功通过香港创新科技署“创科创投基金”的遴选。
据悉，该基金目标总规模6至7亿港元，中信资本CC SIF Advisory担任管理人，交银国际、太平资管（香港）担任共同管理人，上海国投旗下孚腾资本及其香港公司孚腾国际出任行业顾问，中银投以及亿都国际亦将作为合作方共同参与。
值得注意的是，中信资本并非唯一一家上榜机构。与其一同在列的，还有鋆昊资产管理有限公司、招银国际资产管理有限公司、同创伟业香港资产管理有限公司、Dalton Venture Hong Kong Limited、Gobi Admiralty Limited、善水资本香港有限公司等。
这场遴选的激烈程度远超外界想象。据创新科技署透露，此次公开邀请共收到65宗申请。最终入选的9家机构，不仅需要在本土或国际市场上证明过自己的投资能力，更要在香港及海内外的行业网络中具备深厚的支持能力。
创科创投基金成立于2017年，共规模20亿港元，旨在鼓励更多风险投资（风投）基金共同投资于本地创新及科技（创科）初创企业。2024年，《施政报告》公布优化创科创投基金，调拨15亿港元与业界以配对形式成立联合基金，投资策略性产业的初创企业。
根据规则，获选基金经理将按《有限合伙基金条例》（第637章）成立有限合伙基金。投资于人工智能与数据科学、生命健康科技、先进制造与新能源科技三个策略性产业的初创企业。政府作为有限责任合伙人之一，根据基金经理从业界筹集获得的资金，以“每3港元的资金将获得政府出资1港元”的比例参与，政府对每个基金的出资由1.5亿到2.5亿港元不等。
香港在创科投资领域的活跃程度远不止于此。除此之外，香港至少还有两支备受关注的基金正在同步推进中。其一是新资本投资者入境计划投资组合，2025年资金组别总规模至少30亿港元。管理机构为香港投资管理有限公司，即港投公司。其二是2025年筹备推出的创科加速器先导计划，规模1.8亿港元，按1:2配对比例，为每家专业初创企业服务机构提供最高3000万港元资助。
然而，真正让资本市场倍加关注的，是规模高达100亿港元的“创科产业引导基金”。从数亿到百亿，这些基金的密集设立正是内地一级市场在香港从观望走向深入的良好契机。
今年以来，伴随着监管政策的持续优化和市场立法的不断完善，香港资本市场已迎来新的发展机遇。
一方面，港股IPO递表数量连创新高，大型IPO项目频频涌现，为投资机构提供了宝贵的退出渠道。近来，壁仞科技、群核科技、盛合晶微等一众硬科技企业纷纷赴港敲钟。数据显示：2026年以来，截至4月27日，港交所共有45家新股上市，实际募资金额1465亿港元；10家处于通过聆讯，391家递交上市申请中。
另一方面，香港LP也开始跃跃欲试，加速出手。2026年2月25日，香港特区政府公布2026-2027财政年度特区政府财政预算案，财政司司长陈茂波在介绍财政预算案时表示，香港特区政府将推出100亿元“创科产业引导基金”。据悉，该基金将引导市场资本投资生命健康技术、AI与机器人、未来产业等策略性新兴领域。目前港府正在甄选基金经理，以期基金年内开始运作。
面对香港LP市场释放出的明确信号与真金白银，敏锐的VC/PE机构正在重新评估这座国际金融中心的战略价值。内地创投机构纷纷加快南下布局，主动对接香港资本与政策红利，多只沪港联动、依托香港科创生态的合作基金密集落地。
2026年2月23日，上实集团联合国泰海通发起设立沪港新兴产业基石基金，目标规模 30 亿港元（首期 10 亿港元），聚焦集成电路、生物医药、人工智能赛道，专项支持企业赴港上市，深化沪港产业与资本协同。
此外，香港本地的科创生态也在高校资源、引导基金等多方力量推动下日益成熟。2026年3月，硬科技VC中科创星与香港大学联合推出“FutureTech Stars - HKU Venture LPF创投基金”，目标总规模3亿港元，首关金额已达1.5亿港元，并已完成首批投资。
几乎同期，戈壁创投亦联合香港大学、港投公司完成了Gobi-HKU Fund I的设立，首轮募集1.2亿港元，总规模2.4亿港元，以母基金形式运作，专注投资源自港大科研成果的高潜力初创企业，并已完成了对AilsynBio（AI药物发现）和Manifold Tech（三维重建与机器人领域）的首批投资。
随着香港市场吸引力不断提升，内地一级市场VC/PE机构对香港的战略关注度显著提升，多家内地机构纷纷在香港设立办公室。例如上海国投旗下孚腾资本在香港注册成立全资子公司孚腾国际；以并购见长的晨壹基金也在港设立办公室并启动美元基金募集；早期投资机构中科创星同样落子香港，完善其粤港澳大湾区的投资网络。
正如香港贸发局中国内地总代表钟永喜在公开演讲中表示 ，“香港是超级联系人，把各界的关系联系起来，为大家服务；同时也是超级合伙人，大家走在一起不光是简单的业务关系，而是合伙性关系。”
当一个市场在募资端给出百亿供给、在退出端提供多重选择、在政策端持续优化税收与合规环境时，机构资金的涌入便是经济理性下的直接反应。
随着GP们的香港布局名单不断拉长，香港也正在从资本中转站转变为产业生态的主动构建者。
一级市场的故事，正在香江两岸翻开新的一页。
本文来自微信公众号“FOFWEEKLY”，36氪经授权发布。
发布时间：2026-04-28 10:00
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