2026年4月，国家能源局公布了一个数字：全国充电桩总量已达2148万枪，同比增长47%。这个数字足以让中国成为全球充电基础设施规模最大的国家。但很多车主的感受，依然是——充电还是难。而投资这门生意的人，依然在问——什么时候能回本？
规模数字漂亮，但有一个核心指标从未被大张旗鼓地宣传——利用率。
据多方行业数据显示，目前国内公共充电桩整体利用率不到10%，在北京、上海等竞争最激烈的一线城市，利用率甚至不足2%。这意味着，每天大部分时间，超过九成的公共充电桩处于闲置状态。
这个数字背后有一个关键的商业逻辑：根据行业测算，若以无政府补贴8%的内部回报率为基准，单桩日均利用率至少要超过8.5%，即每天累计充电超过2小时，方可实现正常盈利。而当前大多数运营商的利用率，远低于这条盈亏平衡线。
▸ 全国充电桩总量：2148万枪，同比增长47%（来源：国家能源局，2026年4月）
▸ 全国公共充电桩整体利用率：不足10%（来源：观研报告网，行业研究，2023年）
▸ 盈亏平衡利用率门槛：日均8.5%以上，即单桩每日充电≥2小时（来源：智研咨询）
▸ 特来电2019–2022年连续四年净亏损，累计亏损超3.5亿元（来源：36氪，2025年9月）
▸ 全国充电服务费均价：0.2–0.5元/度，平均约0.3元/度（来源：万帮数字能源接受21世纪经济报道采访，2023年11月）
▍困境一：重资产与长回报周期
建一个包含30台60kW充电桩的标准场站，初始总投资接近220万元。其中充电桩设备成本约占30%，变压器、配电设备约占45%，辅助设备约占25%。回本周期在理想状态下需要三至四年，多数情况是五至六年，部分运营商甚至长达七至八年。
部分中小运营商已开始出售场站。但与此同时，新玩家仍在持续涌入——因为大家都相信，只要先占据优质区位，等市场成熟，先发优势就是护城河。
▍困境二：服务费同质化竞争
充电桩运营商90%以上的收入来自充电服务费。但全国服务费价格高度同质化，普遍在0.2至0.5元/度之间，平均约0.3元/度。在竞争激烈的城市核心区，运营商为了争夺车主，主动压低服务费，进一步压缩了本已薄弱的利润空间。
外资运营商已率先作出调整。英国石油（BP）和壳牌此前进入中国充电市场，因实际服务费（约0.2至0.3元/度）远低于预期（约0.4至0.5元/度），先后在部分区域收缩或退出。
▍困境三：需求时空错配
充电需求高度集中于下班后至晚10点、周末及节假日。非高峰时段设备闲置，高峰期反而出现排队。运营商的固定成本不分昼夜，但收入高度依赖有限的峰值时段，资产使用效率天然偏低。
2148万枪，但大多数时候，它们只是在等待。
行业不是没有出路，而是出路还没有被大规模验证。目前有三个方向值得关注。
第一，精细化选址与运营。有经验的运营商建站前会评估周边3公里的竞争情况，避开已饱和区域，选择停车位充足、车流有规律的场景。罗兰贝格全球高级合伙人郑赟认为，优化功率配置是提升利用率的核心手段之一。
第二，超充替代慢充，用效率改善经济模型。800V高压平台车型的普及正在推动超充桩成为主流。超充桩的利用率盈亏平衡点（约3.6%）远低于慢充（约10%），更高的单次充电收入也意味着更快的资金回收。
第三，V2G与虚拟电厂，从充电设备升级为电网资产。当充电站能够参与电力需求响应和电力交易，其商业价值将不再局限于服务费。这条路技术可行，政策落地和商业模式仍在探索中。
2148万枪，不是终点，是开始。商业模式没走通之前，数量越多，成本越高。
充电桩这门生意，目前还没有运营商能说「走通了」。但它必须走通——因为新能源车渗透率还在加速，充电焦虑正在成为影响购车决策的隐性障碍。谁先找到可持续盈利的路，谁就能在这个万亿级市场里，成为真正的主角。
本文仅为信息分享与行业分析，不构成任何投资建议、投资分析意见或交易邀约。市场有风险，投资需谨慎。任何人依据本文内容作出的投资决策，风险与盈亏自行承担，作者及发布平台不承担任何法律责任。
信息来源
1. 国家能源局：全国充电桩统计数据（2026年4月）
2. 36氪：从加油站到充电站，谁在收割新时代（2025年9月）
3. 21世纪经济报道：千亿充电市场掘金难——万帮数字能源王迪访谈（2023年11月）
4. 大公国际资信评估：2026年充电桩行业展望（2026年2月）
5. 智研咨询：中国充电桩行业盈利能力及市场竞争格局分析
本文来自微信公众号“BT财经”（ID：btcjv1），作者：书言，36氪经授权发布。
发布时间：2026-04-28 17:18
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