DeepSeek最快年内启动IPO，背后是“算力饥渴”？

消息，7月14日，外媒援引知情人士消息报道，ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink>已开始筹备首次公开募股（IPO），规划在内地上市，最快可能于今年提交申请，并计划在2027年完成挂牌。据透露，ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink>正与会计师事务所合作，力争在2026年12月底前完成财务报告。

今年，头部大模型企业都在加速融资，企图在市场中跑在前面。

01 DeepSeek加速融资布局算力

就在6月初，ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink>就已被曝完成超500亿元人民币融资，创下中国科技初创企业首轮融资历史纪录。

在此之前，ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink>长期依靠幻方量化自有资金支撑研发，2026年5月是其首次引入外部资本。

据界面新闻从投资机构处获悉，首轮融资中，梁文锋个人出资约200亿元，为最大单一出资方，腾讯出资约100亿元，宁德时代体系出资约50亿元，网易、京东、IDG资本各出资约30亿元，中国家人工智能产业投资基金出资10亿元

据The Information报道，除国家人工智能产业投资基金外，其余外部投资者的资金均注入由梁文锋管理的有限合伙企业，而非ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink>公司本体。外部投资者享有经济收益权和财务知情权，但不获得任何投票权，且股权设有五年锁定期。

图片来自天眼查

同日，英国外媒报道，ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink>本周已开始与新的投资者展开初步接触，计划在IPO前开启新一轮融资，投前估值约为710亿美元（约合人民币4813.9亿元），较6月初首轮融资时的估值提升约37%。

宁德时代体系出资50亿元，是首轮融资中除腾讯外最值得关注的产业资本。

外部资金注入有限合伙企业、国家大基金直投主体公司的双重结构，意味着梁文锋在引入外部资本的同时，用法律安排确保了ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink>在法律层面只属于梁文锋和国家大基金，外部资本无法在股东会上左右公司方向。这种安排在A股历史上极为罕见。

图片来自国家企业信息系统

密集融资的背后，是ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink>对算力的极度渴求。

根据外媒报道，新一轮融资将主要用于三个方向，建设自己的数据中心、采购更多AI芯片、研发Agent等下一代AI系统。

同时，ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink>也正在研发一款专用于"AI推理"的自主芯片，即AI推理，是指利用预训练模型生成回复以响应用户查询的过程。

项目约一年前启动，目前仍处于早期阶段，ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink>已与芯片设计公司、晶圆代工厂和存储器供应商展开接洽。

融资、自研芯片、建数据中心，这些是ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink>在“算力端”的投入。

而在“算法端”，ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink>同样在布局。ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink>曾在技术文章中披露，如果所有tokens全部按照ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink> R1的定价计算，理论上一天的总收入可达562,027美元，成本利润率高达545%。

但ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink>在官方账号中也明确表示，实际收入远低于这一理论值，V3定价更低、大量服务免费、夜间有折扣，综合毛利率仅约12%。

图片来自deepseek知乎官方账号文章

在产品层面，ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink>目前的核心产品是2026年4月24日发布的 ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink>-V4系列 。该系列包含旗舰版 V4-Pro 和高性价比版 V4-Flash 两个版本。

根据美国AI标准与创新中心（CAISI）的独立评测，ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink> V4是CAISI迄今评测过的最具能力的中国AI模型，但与最先进的美国模型相比，能力上落后约8个月。

图片来源于美国国家标准与技术研究院（NIST） 的官方网站

在成本效率上，与最具成本竞争力的美国参考模型（GPT-5.4 mini）相比，ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink> V4在7项基准测试中有5项更具成本优势。而且 ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink> V4 Pro定价约为GPT-4o的二十分之一。

摩根大通将市场格局描述为，ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink> V4-Pro定义了低成本前沿，智谱GLM-5.1锚定高偏好端，ink data-id="14626" data-name="MiniMax" data-logo="https://img.36dianping.com/20260427/v2_ff68b8ca5e0f498f81709fddf9f76930_oswg239168oswg1000oswg1000_img_jpg" data-classify-list="AI助理" data-refer-type="20">MiniMaxink> M2.7处于中间位置。

产品与竞争对手对比看，在HumanEval代码生成测试中，deepseek-V4 Pro得分90.8%，GPT-4o为90.2%。在AIME 2026高难度数学题上，V4 Pro达到99.4% 近乎满分的成绩。

图片来源深山技术宅CSDN个人博客

据OpenRouter数据，ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink>-V4-Flash连续七周位居全球调用量榜首，周调用量达5.34万亿Token；ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink>旗下模型占全球总调用量的18.5%，连续六周全球第一。7月6日至12日当周，全球调用量排名前六均为中国AI大模型，中国大模型周调用量已连续十周超过美国。

图片来源每日经济新闻

在产品与市场层面，ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink>没有选择与智谱、月之暗面在高端场景拼价格上行的路线，而是用极致性价比策略占领了大规模开发者生态。

02 大模型赛道开启融资加速竞赛

不仅ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink>在加速融资。2026年，几乎所有中国AI头部公司都在进行融资军备竞赛。

大模型赛道中，月之暗面（ink data-id="14559" data-name="Kimi" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_09edc0feda5a46f2a0a6ee30f817ad5c_oswg7004oswg64oswg64_img_000" data-classify-list="文本生成,摘要总结,智能搜索" data-refer-type="20">Kimiink>）年内完成四轮融资，最新一轮20亿美元（约140亿元），投后估值突破200亿美元（约1400亿元），累计融资超376亿元。

截图信息来自天眼查

阶跃星辰5月8日完成25亿元Pre-IPO轮融资。另有消息称其7月 即将完成近5亿美元融资，公司已拆除红筹架构，正加速赴港IPO。

融资也已蔓延至细分赛道。ink data-id="14570" data-name="可灵AI" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_64bf90353c924800a48030581fcaab94_oswg16406oswg300oswg300_img_000" data-classify-list="图像生成,视频生成,视频编辑" data-refer-type="20">可灵AIink>（Kling），快手旗下视频生成大模型，完成近30亿美元首轮融资，投后估值180亿美元。此轮融资规模仅次于ink data-id="14638" data-name="DeepSeek" data-logo="https://img.36dianping.com/20250909/v2_8b4cc3a29754422f94db009a5e5c9a8f_oswg209762oswg430oswg430_img_000" data-classify-list="辅助写作,AI助理,文本生成" data-refer-type="20">DeepSeekink>首轮，为近年国内AI领域第二大规模单轮融资。投资方包括腾讯、阿里云、百度，分别出资13.63亿元、13.63亿元和3.41亿元。

有消息称，快手计划2027年第一季度推动其独立IPO。

智谱AI（02513.HK）2026年1月8日港交所上市，6月1日就宣布拟发行A股并在科创板上市，计划募资不超过150亿元。7月13日完成配售新H股，募资约314亿港元。

大模型企业正在加速赛跑。

本文来自微信公众号“鲸维度”（ID:WhaleDimension），作者：鲸维度，36氪经授权发布。

发布时间：2026-07-16 21:04

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