7月底，得物APP正式上线“租赁”服务，首批覆盖超百个商品品类，几乎把年轻人想体验的新潮玩意儿一网打尽，并配套免押租赁、信用减免等机制。
表面看，这是得物为年轻人提供的“以租代买”新选项，往下深究则是得物在奢侈品消费降温、电商流量见顶压力下，又一次被迫的商业补位。从消费分期到信用支付，从现金贷到贷款导流，再到如今的租赁，金融业务正依托存量用户信用体系延伸布局。
在全力推进全品类电商、消费金融等多线扩张的同时，得物却深陷假货疑云、鉴定失准、寄售调包、社区内容擦边、暴力催收、投诉激增、旗下95分APP数据违规等多重负面争议泥潭。
消费者在得物购买的化妆品两次均以“正品发货”，收到却是假货，而得物承诺“绿色销毁”的假货此后又在95分APP上销售；借款用户因疾病申请延期还款，术后休养期间仍遭催收电话轰炸；寄售卖家取回的商品发现被调包，平台却以“补充协议”为由拒绝担责……
从依靠球鞋鉴定出圈的小众社区，成长为估值不菲的潮流电商独角兽，得物用十余年完成了一场狂飙。但当规模的膨胀速度远超品控与服务能力的建设速度，当全品类化、金融化的野心不断侵蚀平台初心，这家年轻巨头是否正在透支最宝贵的资产——用户信任？
7月28日，得物APP正式上线了“租赁”服务，涵盖数码产品、游戏设备、手机电脑、服饰配件、奢侈品箱包、腕表等超100个商品品类，并同步推出了免押租赁、信用减免等服务机制。
从业务拓展逻辑来讲，得物早已搭建起完整的商品运营链路：主站新品交易、95分APP二手寄售，租赁是延长商品周转效率的第三环。
从收益上看，租赁生意似乎算得过来账。以一台99新256GB的iPhone 16 Pro Max为例，日租金27.6元，押金7000元，租30天总共828元，折算年化租金回报率颇为可观。
对得物来说，核心用户群体的消费心态变化则更为关键。今年2月，中国青年报社调查显示，77.3%的受访青年有过“以租代买”的经历，受访00后的这一比例更高达82.2%；数码设备是最常被租赁的品类，占比42.5%。
得物的用户规模已突破6亿，在国内30岁以下年轻人中渗透率高达50%。当核心用户群开始认为“租比买更划算”时，得物如果只在“卖”的赛道硬扛，那么增长放缓只是时间问题。
此外，得物入局租赁的时间也比较微妙。从宏观消费市场看，全球奢侈品市场正经历一轮深度调整。LVMH集团2026年上半年财报显示，总营收386.44亿欧元，报表口径同比下降3%；占集团营收近47%的时装与皮具部门，报表口径同比下滑5%。包括中国在内的亚洲（除日本）市场，第二季度增速从第一季度的7%放缓至4%。
贝恩咨询的数据更为直观：全球奢侈品消费者基数从2022年的4亿降至2025年的3.4亿；2025年中国内地个人奢侈品市场销售额同比下降3%至5%。
与之形成鲜明反差的是租赁赛道高速扩容。公开数据显示，中国奢侈品租赁行业市场规模从2021年的42.6亿元扩张至2025年的187.3亿元，年均复合增长率达35.2%。预计2026年市场规模将达420亿元。
一边是奢侈品消费整体降温，一边是租赁市场规模逆势增长，消费逻辑的结构性变化已清晰可见。因此，与其说租赁是得物的一次主动战略扩张，不如说是在核心交易业务触及天花板后，不得不寻找的新增长空间。
得物创始人杨冰在2026年的全员会上已明确表示，要加大“情绪消费”和“非标服务”的投入。租赁恰好是“非标服务”的典型代表。
但租赁生意与电商的逻辑截然不同。电商赚的是差价和佣金，依赖交易规模；租赁赚的是租金和折旧，依赖资产运营效率。如果得物要从一个“撮合平台”转变为“资产运营平台”，中间隔着供应链管控、风控体系、折旧核算等多重能力鸿沟。而这些都是此前奢侈品租赁平台包租婆、星洞、有喵等折戟沉沙的老问题。
不过，在租赁上线之前，得物早已深度布局金融业务。2023年，得物收购四川瀚华小额贷款有限公司，并将其改名为四川佳物小额贷款有限公司，自此拥有了属于自己的小贷牌照。目前，得物关联小贷公司注册资本已增至10亿元，平台先后布局消费分期、信用支付、现金贷及贷款导流业务。
虽然金融业务成为得物的重要增收渠道，但随之而来的投诉与合规风险也持续发酵。5月18日，据大众新闻报道，山东潍坊的刘明（化名）3月19日在得物平台申请了一笔1万元的借款，但由于收入变动，4月借款出现逾期，即便其本人电话始终保持畅通且从未拒接，其父母仍频繁接到催收电话和短信，遭遇“连坐式”催收。
同样发生逾期的黑龙江用户齐健（化名）因突发性疾病导致经济恶化，曾多次向平台申请延期还款，却始终未能得到平台支持，在其术后休养时，平台依旧对其频繁电话催收。而来自浙江杭州的周正（化名）在得物平台申请的一笔9000元的借款，已于今年4月全部结清，但在他要求平台向其提供借款合同及发票后，却并未得到对方回应。
得物在支付环节的“默认分期”套路更具普遍性。据媒体报道，有消费者在得物购买一款售价1400元左右的黑色书包，支付完后才发现被分期，最终支付了1574元。另有消费者购买阿根廷球衣，支付时被要求填写姓名和身份证号并刷脸认证，以为是在清关，事后才发现整个流程原来是在开通“得物月付”。还有消费者花202元买一瓶沐浴露，被默认分12期支付，每月手续费2.2元。
当一家潮流电商平台将“默认分期”作为支付环节的潜规则，用户感受到的可能不是便捷，而是被算计。
得物的崛起精准踩中了潮流消费与社区电商的风口。2015年，得物的前身“毒APP”由国内最大体育社区虎扑孵化，最初为体育发烧友提供信息交流和球鞋鉴定。2017年，得物正式推出“先鉴别、后发货”服务模式，并搭建起完整交易体系。
2018年，毒APP脱离虎扑开启独立运营，当年月度GMV基本稳定在2亿元上下。2019年，其月活量从100万猛涨至近800万。2020年，毒APP启动品牌升级，更名为得物。2021年，其GMV突破800亿元，跻身国内第九大电商平台。2024年，得物以710亿元估值入选《胡润全球独角兽榜》。
得物的商业模式核心在于C2B2C闭环：平台作为中间方，以专业鉴定能力为信用背书，撮合个人卖家与买家交易，从中抽取佣金和服务费。在潮鞋文化爆发的年代，限量球鞋可以在二级市场翻数倍交易，得物既是交易平台，也是定价中心，社区氛围与交易属性相互强化，形成了区别于淘宝、京东等电商平台的差异化护城河。
但风口来得快，去得也快。2019年NBA莫雷事件、2020年新疆棉花事件，接连冲击了以耐克、阿迪达斯为核心的球鞋市场。此后，潮玩市场陷入持续低迷，2024年得物又曝出裁员和仓储外包员工罢工事件，单一球鞋垂直赛道增长逐渐见顶。
为了打破增长瓶颈，得物走上了全品类扩张之路。2024年4月，得物在浙江招商大会上正式宣布全面推进全品类战略，从垂直潮流平台向全品类生活方式平台升级。此后，美妆个护、数码3C、户外运动、食品等非传统潮流品类被大量引入，平台品类结构持续拓宽。
2025年5月，得物发布《社区公约》，创始人杨冰表示未来12个月将投入超过300亿曝光、30万件免费商品以及5亿元现金扶持优质创作者。
从数据上看，得物的全品类策略确实给不少品牌带来了增量。例如，2025年，大疆在得物的年度GMV同比增长超6倍；泡泡玛特GMV同比增长超5倍，Labubu售出超150万只；迪桑特、花知晓、海澜之家等品牌年增长翻番。
然而，规模的快速扩张不一定会带动运营能力的同步提升。得物原本属于轻资产运营模式，但鉴定、仓储、物流均是重资产投入，当品类从单一的球鞋扩展到超百个、商品数达千万级时，配套建设能否跟上便成为核心问题。例如，缺少足够的专业鉴定人员，为了追进度只能压缩鉴定时间，可能导致出错率上升；仓储物流能力不足，消费者等待时间变长，或使购物体验下滑。
更深层的问题在于，全品类转型可能会稀释得物的品牌资产。曾经依靠真实社区交流、潮流文化吸引年轻用户的平台，如今被大量带货种草内容淹没，与传统综合电商日趋同质化。
当用户打开得物，看到的不再是球鞋测评和穿搭分享，而是琳琅满目的化妆品、饰品、家电和消费电子等，那个“买潮牌上得物”的清晰定位便开始模糊。
用户选择得物，是因为它代表“潮流”和“正品”，但如果得物变成一个什么都能买到的大杂烩电商，用户为什么不选择品类更全、物流更快甚至价格更低的淘宝、京东或拼多多？
当前，国内线上零售整体稳步增长，但细分潮流赛道分化明显。国家统计局数据显示，2025年我国网上零售额达15.97万亿元，同比增长8.6%，增速已放缓。持续数年的低价内卷竞争显露疲态，各大电商平台开始从价格竞争转向品质竞争、品牌竞争。
今年以来，头部电商平台的动作频频。拼多多宣布成立新拼姆项目，三年计划总投入1000亿元，开启自营品牌模式，提升产品附加值与品牌价值。淘宝的“酷动城”推出史上最大力度招商政策，覆盖海淘、新锐、买手、次元、奥莱五个方向，几乎精准对标得物的核心品类矩阵。京东则持续加码时尚潮品领域布局，升级“春晓计划”，面向全品类加大招商力度，针对鞋靴、运动户外等时尚品类推出扶持政策，降低商家经营门槛。
在内容社区方面，虽然抖音仍是得物重要的外部流量来源之一，但抖音推出“抖音盒子”之后，已有进军潮流时尚电商的趋势，越来越多潮流博主选择在抖音直播间直接带货。同时，小红书上已涌现大量“得物同款”的开箱测评与购买攻略。这就导致得物的核心用户持续流向小红书和抖音，也进一步绕开了得物的“鉴别”环节。
行业转向之下，得物面临的竞争压力是全方位的。它不仅要与传统综合电商争夺用户和商家，还要与内容平台争夺流量和注意力，更要在品牌自营化、渠道多元化的趋势下，重新证明自己的不可替代性。
如果说租赁和全品类扩张是得物主动选择的战略方向，那么假货争议、鉴定乱象、寄售服务漏洞等问题，则是这场扩张中最棘手的“副产品”。
得物安身立命的根本是“正品鉴定”，平台一直以多重鉴别、严苛质检为卖点，承诺为用户把关商品真伪，但多起用户投诉疑似售假。3月22日，据闪电新闻报道，2025年4月，湖南长沙汪先生在得物花费近1.5万元购买的11套韩国“后”和一套“雪花秀”护肤品，其中有10套被平台复检确认为假货。平台当时给出了“退一赔三”的方案，并承诺“绿色销毁”。
但2026年1月，汪先生发现，这些本应“消失”的假货，竟然在得物旗下二手平台95分APP重新上架销售。他再次下单购买同一商品，通过对比包装撕痕、批号日期，确认这就是当初被召回的假货。
类似案例还有很多。例如，2月13日，有消费者在人民网投诉称，2025年12月2日在得物APP购买了一款标价18900元的路易威登单肩包，页面明确标注“100%全新正品”。但收货后经二手奢侈品店和上海国金中心路易威登专柜鉴定，均认定为“二手包”“不是新品”。面对确凿证据，得物仅回应“仅能补偿500元”。
更具讽刺意味的是得物自身的鉴定机制。3月14日，中华网财经发布315观察报道《得物的“悖论困境”：既当运动员又当裁判员，当“品质守门人”成为最大投诉源》，报道称消费者B在得物购买了一顶Kenzo帽子，到手后感觉标识异常，在平台重新鉴定后结果显示为“假”。但在与客服反馈后，得物专员次日致电表示“已复核，商品为真”，并直接修改了鉴定报告。消费者B愤怒地表示：“鉴定结果想怎么改就怎么改，那搞鉴定还有什么意义？”
另据中华网财经报道，个人卖家E将其寄往得物平台出售的三条围巾，两条通过鉴定，一条被判定“配件为假货”。当个人卖家E提供官网购买小票截图作为证据时，得物客服的回应却是建议其向官网“询问购买渠道”。但在判定商品为“假货”后，得物却建议其将商品降价，转至旗下95分APP继续出售。
一边认定是假货，一边又引导去自家二手平台降价销售，这种自相矛盾的操作，让得物“先鉴别、后发货”的信任承诺显得苍白无力。
“既当运动员又当裁判员”的商业模式内生的利益冲突，是得物所有信任问题的根源。平台既是交易撮合方，又是鉴定服务提供方，还是争议裁决方。当鉴定标准、复核流程、结论修改均由平台内部闭环完成，缺乏品牌官方背书和第三方独立复检机制时，“平台说真即真、说假即假”的质疑便难以避免。
与假货问题相伴而生的，还有寄售服务环节的管理问题。例如，得物的“闪电仓发”模式要求卖家将商品寄至平台仓库，在达成交易前由平台统一托管。但这一模式的设计缺陷和免责条款，正在不断引发投诉。
2月4日，中国新闻网发布《民生调查局丨起底寄售服务乱象：争议的验货，隐秘的协议》，报道称有卖家寄售手作公仔后，收回的并非原先那只；有卖家寄售的全新羽绒服取回后发现被调换为瑕疵品；还有卖家寄售的相机和镜头因仓库打包失误导致损坏。
中新网报道还披露了得物《个人卖家入驻协议补充协议》中的仓储托管相关免责约定：在仓储托管模式下，基于海量同品类商品的存储及全国仓储调配，在极小概率下可能会存在同类商品的混同；尽管平台已采取合理措施确保退回商品为入仓原商品，但因部分商品存在标识混淆、包装破损后重新包装、批次不同、效期近似、礼盒包装近似等特殊情况，在无法明确判定商品是否为原商品的情况下，得物平台对其不承担责任。
换言之，卖家将商品交给平台后，即便最终被调包或损坏，平台也可以依据这一条款免责。而这份“补充协议”的签署过程本身便充满争议。中新网记者注册成为得物平台卖家后，截至发稿并未收到相关签署弹窗或短信通知，而是通过主动向客服询问才获得了协议全文。这种“默认同意、被动知悉”的协议签署方式，无疑加剧了卖家对平台的不信任感。
另据大众新闻4月7日报道，青岛王女士从得物APP购买一双运动鞋，在未拆吊牌的情况下短暂试穿，因感觉鞋底太硬申请退货。得物平台以鞋盒破损、鞋子存在穿着痕迹为由，拒绝退货。两个月时间里，6次申请退货均被打回，其中第6次发生在记者介入之后，理由也从前5次的“鞋底污渍、鞋盒破损”，变更为“鞋子有折痕”。而王女士多次索要后得物才提供的发货前检测图片显示，该运动鞋在发货前便存在污渍。
商品层面的问题损害的是消费者权益，但得物内容生态和数据合规层面的问题，则触及了更严肃的法律和社会责任底线。
4月23日，据海报新闻报道，近日有河南郑州的家长反映，在得物APP检索“学生穿搭”并筛选小学、初中标签后，涌现大量衣着暴露、聚焦敏感部位的擦边内容，完全背离中小学生日常穿搭场景。评论区更出现“好美可以认识一下”“想和你谈恋爱”等不当言论。此类违规内容点赞量达数百至数千，获得了平台显著流量曝光。平台对未成年人的系统性保护存在明显漏洞，同时这类行为已经触碰了《未成年人网络保护条例》的法律红线。
此外，得物生态体系内的数据合规问题也引起了监管部门的关注。5月25日，上海市互联网信息办公室发布第二批消费零售领域APP个人信息收集使用问题专项治理通报，得物全资持有的95分APP被点名通报，存在“告知收集使用个人信息目的、方式、范围与实际收集使用情况不一致”的问题。
上述种种问题，最终都汇聚到了用户投诉这一出口。仅以黑猫投诉平台数据为例，截至2026年8月2日，得物累计投诉量已近34万件，其旗下95分APP累计投诉量也超4.3万件。投诉内容涵盖假货质疑、鉴定争议、退货难、暴力催收、数据违规等多个维度。
从毒APP到得物，从炒鞋到租机，从守门人到放贷人，这家平台用十余年完成了一次次转身。每一次转身背后，都是对流量的渴望、对增长的追逐、对第二曲线的寻找。
随着电商行业的竞争进入下半场，流量红利见顶，用户心智成熟，监管框架完善，靠风口和概念快速崛起的时代已经过去。创始人杨冰在2026年全员会上表示，未来十年将持续“帮助用户做最优决策”。
然而，如果连最基本的“正品保障”都无法让用户放心，如果连最基本的“公平交易”都无法让用户满意，所谓的“帮助用户做最优决策”又从何谈起？
风险提示：本文内容基于公开信息整理，不构成任何投资建议。
本文来自微信公众号“商业范儿Pro”，作者：凌风，36氪经授权发布。
发布时间：2026-08-03 17:00
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