传统家具城日趋冷清，为何源氏木语能实现五年业绩十倍增长？
“卖大米”看似毫无壁垒，为何十月稻田能定义高端大米并成功登陆资本市场？
在厮杀最惨烈的零食赛道，为何零食很忙能疯狂开出两万五千家店？
……
过去两年，消费市场寒意凛冽。然而自去年下半年起，春江水暖，一批公司悄然回暖，甚至密集叩响IPO之门。站在“乍暖还寒”的转折点，几乎每一位消费领域的创业者与投资人，都在叩问同一个问题：
当消费者的钱包与注意力双双收紧，增长的真正引擎，究竟藏在哪里？
过去十年，启承资本躬身入局，与三十余位企业家并肩前行，共同打磨出一个个深入日常生活的品牌。从十月稻田、源氏木语到林清轩……在陪伴与实践中，逐渐捕捉到一个清晰的答案：
“不涨价的消费升级”。
它不仅是驱动这一轮新消费周期的核心密码，更是一套可执行、可复制的操作系统——它究竟是什么模式？如何落地运转？又能为困境中的企业绘制怎样的增长路线图？
上周六，启承资本创始人常斌老师在混沌APP带来深度课程《2026消费品新解法：不涨价的消费升级》中，已为你系统拆解。相信能为在消费领域耕耘的大家，带来真正的启发。
我想和大家分享一个关于中国消费的主题。它凝聚了我过去20年在消费领域的创业和投资经历——既有参与中国消费超级平台的探索与演进，也有过去十年创立启承资本、投资三十多家公司，与创始人共同打造中国新一代品牌和全国连锁，陪伴多家企业走向资本市场的历程。我们认为中国消费正进入一个新的周期，也想和大家分享我们对于这个新周期的看法、解法与干法。
说到消费，过去这几年，无论你是消费者、创业者、企业家还是像我们这样的投资人，可能都想说一句“不容易”。相比前几年如火如荼的消费创业与投资浪潮，近两年市场显得有些“偃旗息鼓”。总结过去两三年，消费公司走向资本市场的道路也遇到了挑战，整个市场氛围可以用“冰冷”形容。
但从去年下半年起，春江水暖，我们投资人或许最先感知。
一些被投公司的业绩开始回暖：刚需食品类增长迅速，曾遇挑战的化妆品、服装等消费也走出了一波增长行情。前两年还在头疼的企业家们发现，收入恢复了增长。大家又重新活跃起来，思考拓展产品线、增开门店，甚至探索如何走向全球市场。
仅这半年我就去了两次港交所敲钟，还有另外3家公司也递交招股书。站在今天这个“乍暖还寒”的节点，未来六个月到一年，我们相信中国消费应该有一波“春暖花开”的情景。
回顾过去一两年，中国消费经历了“温度转换”，但更深层的是，中国消费的底层逻辑在过去几年已悄然生变。
1.0时代：工厂与品牌驱动
二三十年前，上游的企业家致力于开发符合最大公约数需求的产品，再借由媒体（如央视、湖南卫视）和石破天惊的广告语，吸引经销商蜂拥而至，接力将产品铺遍全国，成就了国民品牌。那是工厂和品牌驱动的时代。最大的核心竞争力是“找到好产品，让消费者用上”。
2.0时代：现代连锁渠道驱动
90年代，沃尔玛、家乐福等国际连锁体系进入中国，几乎是万人空巷；苏宁、国美等本土渠道崛起，大家买家电也是盛况空前。新升级的现代连锁商业重塑了我们的消费时代。
3.0时代：线上平台百花齐放
2010年后，中国线上渠道爆发。什么都买的“万能”的淘宝、专卖品质品牌的天猫、京东能把你下单的货品第二天送到、如果你在意价格还有一个平台叫拼多多、直播砍价的抖音、30分钟送达的美团……我们用短短十年，见证了中国消费渠道的极大丰富，可能走过了欧美几十甚至上百年的渠道演进之路。
中国消费正进入一个“消费者说了算”的时代。
贝佐斯有句话很有启发性：要问“什么不会变”。观察消费者需求，有几个核心几十年未变：
消费者在购买时，首先关心性能（东西好不好），其次是价格（值不值），再次是便利（快不快、方不方便），而这两年，情绪价值（爱不爱、能否带来美好感受）也越来越重要。因此，一个清晰的、不变的消费者价值公式可以总结为：
性能 + 价格 + 便利 + 情绪
用这个公式再看今天的消费选择，就清晰多了：
渠道的K型分化：在北京上海这样的高线城市，现在人们愿意专门驱车前往山姆、盒马。中线城市的胖东来，提供了更好品质、独特体验和惊喜感。同时，奥乐齐、盒马NB等折扣店，以7折甚至5折的价格提供品质相当的商品。在长沙、常德等城市，零食很忙、赵一鸣等零食店以六七折的价格开遍大街小巷。在线上平台购物同样如此：追求品质去小红书、抖音，追求实惠上拼多多。这就是典型的 “K字形”分化——消费者要么去找到更好品质的商品，要么去找更便宜的商品。
品牌的爆发与迭代：十几年前大家喝咖啡可能只有星巴克，现在购物中心有M Stand、Peet's，办公室有Manner、瑞幸。运动领域，除了耐克、阿迪，专业跑步、网球、户外等细分赛道都涌现了新品牌。一批曾经熟悉的品牌被年轻消费者视为“有点老登”，而新锐品牌正“光芒万丈”地汹涌澎湃而出。
过去两年，我接触的许多A股消费公司老板常常愁容满面——无论是牛奶、瓜子、酒类还是服装，销售额停滞甚至下滑，市值也卡住不动了。与此同时，一些新锐品牌找到了自己的位置。一批通过港股登陆资本市场的新公司，在招股书中展现出30%—100%甚至更高的增长，利润增速更快。尽管交出了漂亮答卷，在跟这些新锐品牌的创业者交谈的过程中，我发现他们仍在惴惴不安：如何持续增长？竞争如此激烈。
这一切变化的背后，都是因为消费者真正拥有了自己选择的主导权。消费者正在用选择，重塑产品组合、渠道与品牌的格局。命运的齿轮开始转动。一个全新的消费时代，正在呼之欲出。
这一轮消费周期的解法、干法是什么？
刚才我们提到，中国消费的需求变了，市场也从增量转向存量。很多创业者和企业家会问我：新解法是什么？我会反问他们一个问题：你觉得，中国过去几年经历的是消费升级，还是降级？
不同的企业家会给我不同的答案。很多人可能会感受到“降级”，因为现在很多商品的价格比过去更便宜了，毕竟消费者的钱包更紧了。但从我们启承的角度，在陪伴大量企业的过程中，我们反而看到了一个非常确定的现象：我们正在坚定地进行一场“不涨价的消费升级”。接下来，我想为大家拆解一下我们的观察。
我们将投资的三十多家公司中总结出的这些成功案例分为几种类型，为你拆解。
案例一：源氏木语
过去几年，如果问哪个行业特别艰难，我想恐怕非房地产莫属了。中国商品房销量连年下滑。但令人意想不到的是，我们投资的一家家具品牌，连续几年实现了50%的增长。从2020年约10亿的销售额，用五年时间就超过了150亿，成为中国家具界的一匹黑马。这个品牌就是源氏木语。
几年前我们刚遇到这家公司时，他们主要在线上销售实木家具。我们很好奇：谁会在线上一口气买床、书柜这样的大件？我们给许多用户打了电话，问：为什么会选择在网上买？
在中国，过去大部分人买的是板材家具。要么是刚毕业时买的宜家，要么是去家具城看看。但一旦家里有孩子和老人，你就会担心板材里的甲醛问题。这时你会发现，实木没有甲醛，于是实木成为了一个很好的选择。
源氏木语最初做了一张1.8米的实木床，卖多少钱呢？在线上只卖1000元。这个价格，几乎和宜家的板材床一样。以至于很多消费者最初都不敢相信这是真的实木。买回来安装后，才发现质量确实好。
消费者会有疑问：同样品质的床，在家具城可能要好几千，为什么线上只要1000元？这背后是中国“又好又便宜”的秘诀。传统的线下家具，品牌要通过省级代理、市级代理层层分销，周期以年计。一件家具从工厂到消费者家里，加价率可能是5到10倍。但如果从天猫商城选择源氏木语，100元的成本，消费者可能只需150元就能买到。
线上的魅力在于，当你决定购买并付款后，工厂才开始生产，然后直接送到你家。这个过程加价率可能只有1.5倍，即便这样，源氏木语依然有挺不错的利润。
当品类从线下转到线上，消费者可以省下一大半的钱。
从板材到实木，消费者得到了更好的品质。
源氏木语已搭建起一个拥有2-3万个SKU的庞大商品库。消费者喜欢源氏木语，不只因为木材更好，还因为它为生活设计了更多贴心功能。最新的床可以无线充电，夜晚下床能自动亮起夜灯。去年有一部大火的电影，里面的主角们，家中使用的全是源氏木语的家具。在这样的场景里，它能给人一种很棒、很放松的家居感。
后来，为了满足消费者“希望亲眼看到、亲手摸到”的需求，源氏木语也把店开到了家具城和购物中心。于是，消费者逛街时会想：这两年让我换个房子有点难，但换一套这么棒的家具还是很好的。这反而成了年轻人一种自然的选择。
过去五年，我们投资后，源氏木语实现了十倍的增长。
他们坚定地做到性能向上（从板材升级到实木），却实现了价格向下（加价率从5-10倍降至1.5-2倍）。从线上起步，到今天拥有1500家线下体验店，还为消费者带来了“一个更绿色的家”的情绪价值。这是一个“不涨价消费升级”的典型案例。
案例二：十月稻田
另一个我们投资的案例是十月稻田。他们经营的是我们每天都要吃的大米。大米都吃了几千年，还能有什么变化？是的，他们只用了短短十来年，就成了中国中高端大米的第一品牌。
创始人夫妇当年卖掉东北的房子，带着20万来北京，先在农贸市场开了个档口。后来他们找到京东，注册了“十月稻田”品牌，专卖家乡更好的长粒香、稻花香大米。他们把新鲜磨好的大米，从工厂用三天时间运到京东在全国的仓库，借着京东的配送网络，很快就能送到用户家里。这就是更好的米种、更新鲜的品质所带来的体验。短短几年，他们就成了线上第一大米的品牌。
十月稻田不只是把东北更好的长粒香、稻花香带给全国消费者。更重要的是，它用大约五六块钱一斤的价格，就能让你吃到好米。比如，来自黑龙江五常龙凤山的有机稻花香，堪称中国最好的大米，今天在京东上，大约十块钱一斤就能吃到。这是十月稻田商业模式的优势：更好的产品，更新鲜的品质，以及很合适的价格。
我们协助他们走到线下，跟山姆进行交流的时候，山姆问你这些米种对消费者意味着什么呢？十月稻田说，最大的好处是，消费者有机会像买生鲜一样来买到我们的大米，而不是吃到前一年的大米。山姆一听，这真的是一个非常好的卖点，所以就把这款产品定义为90天鲜，一下变成了山姆大米品类的爆品。
这背后是品牌和渠道的共同努力。十月稻田将收购的稻谷常年储存在低温冷链罐中，每天有上万吨稻谷进入生产线，只用一天就变成新鲜加工的大米。这些产品又通过京东、山姆等最高效的零售商，以更短的链路送达消费者。2023年，我们也陪伴创始人在香港上市，见证它从一个农产品品牌，变成了中国厨房食品的新一代国民品牌。
从十月稻田的案例可以看出，即使是大米这样最传统的品类，新一代创业者依然能找到解法：更好的产地、更好的米种，造就了更高的性能。同时，他们选择更高效的平台，缩短供应链，只用几天就能完成交付，从而把更优秀的产品以更低的价格送到消费者手中。这也是“性能向上，价格向下”的典范。
过去几年，许多中国创业者在琢磨这件事儿：当老百姓的需求升级时，如果我能用更好的商业模式（尤其是从电商起步），用更短的供应链把价格做下来，就能比原有品牌更有竞争力。
如果我们看中国市场，北京、上海等超一线城市有很多中产消费者。但过去几十年城镇化进程中，中国三线及以下城市拥有6到9亿新城市居民。他们一样用微信、小红书、抖音，能看到更好的品牌和消费选择。但他们周边，可能还没有足够好的商业环境，让他们方便地买到这些产品。
过去几年，中国涌现出一大批“万店连锁”品牌，正把质量更好、更新的产品带到三线及以下市场——我们曾称之为“下沉市场”，但今天我们认为，这就是中国主流的消费市场。
案例三：零食很忙 & 赵一鸣零食
2019年，我们在长沙逛街时，发现一家特别有意思的店。明黄色的亮眼门头，进去后，在一个100平米的店里，居然摆放着二三十个品类、上千种零食。不用买大包，可以按个挑选、称重购买。很多熟悉品牌的零食，价格只有超市的6-7折。这家店立刻引起了我们极大的兴趣。我们很快找到创始人，荣幸地成为了公司第一轮投资人。
短短几年，不只是长沙、常德，直到很多县城，都开满了黄色门头的“零食很忙”和红色门头的“赵一鸣零食”。这家2017年才在长沙开出第一家店的连锁，如今已在中国开出接近25000家店，成为街上“最靓的仔”。消费者来这里，不仅因为丰富便宜，更因为它就开在家门口。你走进来，往篮子里使劲放，一结账才发现只有二三十块，顿时有一种“零食自由”的感觉。这种丰富、便利、实惠的感觉，成就了中国零售史上最快的成长记录之一。今年1月，零食很忙在香港联交所上市。
消费者走进零食很忙可能会问：东西怎么这么便宜？只相当于超市日常的6-7折，是真的吗？这背后是它对供应链的根本改造。
在中国，传统超市渠道，品牌要经过一级、二级批发商，还要支付通道费、货架费，账期长达90天。整个链路加价率通常在三倍以上，货才能上架。零食很忙的创始人很早就洞察到：如果我能跳过这两级批发商，直接用现金向品牌采购，我就能实现7折销售，消费者得到实惠。消费者买得越多，我对上游的采购和谈判能力就越强。正是这个洞察，以及对传统供销关系的重塑，让零食很忙从一开始就实现了模式升级，并且越增长越快。
我们第一次见创始人晏总时，问过他：那你是不是就做了一个折扣店？他说：是，但也不完全是。我有点疑惑。晏总解释说：在我们这个品类，消费者确实得到了便宜，但更重要的是消费者得到了快乐。在中国广袤的下沉市场，在县城那些地方，消费者从未见过一个地方有这么多选择，而且可以这样自由地购买。对这些消费者来说，便宜固然吸引人，但更重要的是窗明几净、灯光明亮的购物环境，以及“零食自由”——花二三十块就能任意购买所带来的放松愉悦感。晏总说：“我感觉我更像是一个贩卖快乐的公司。”
过去几年，我不断回想这段话，越来越感受到这种“快乐”的力量。后来店里有了周杰伦的IP，长沙开出了更大的“零食很忙”旗舰店。我越来越相信，零食很忙绝不只是一个卖零食的零售商，更是给全中国年轻人带来快乐的服务提供商。
零食很忙的成功，印证了“不涨价消费升级”的另一个解法：便利向上做，进入中国广袤的三到六线主流市场；同时情绪向上做，把“零食自由”带来的丰富、便利和快乐，带给主流市场消费者。
中国广袤的下线城市，孕育了多个万店连锁品牌。它们用自己的供应链体系，把好产品带到几千个地级市、县级市、几万个乡镇，让这里的消费者享受到和高线城市一样品质的产品。更重要的是，消费者无需支付额外溢价，就享受到了“零食自由”、“咖啡自由”、“饮料自由”的感觉，还附赠了愉悦和快乐的情绪价值。我们相信，广袤的下沉市场是巨大的蓝海，可以用更好的产品和更丰富的情绪价值构筑的主题，在这里孕育出更多成熟的、成功的商业。
刚才我们讲了两种主要解法。其实还有很多变形。在中国，“民以食为天”，吃得更好是老百姓最朴素、最优先的需求。
案例四：袁记云饺
开在家边的“袁记云饺”，已在不知不觉中开出4000多家门店，成为中式快餐最大的连锁品牌之一。走进每家袁记门店，在明亮的玻璃后面，你都能看到一排阿姨，在细心为大家现包最新鲜的饺子和云吞。
为了让消费者吃到一碗好饺子和云吞，这位90后创业者带领团队在过去几年孜孜不倦地努力。在大家看不到的地方，他们把猪肉换成了黑猪，而且是额外多养了几个月的；他们优选更好的面粉，混合出更筋道的面皮。走进去看到阿姨现包，就能吃到最新鲜的口感。当袁记开出几千家全国连锁时，带给消费者的就是一份“到哪里都能吃到”的安心和放心。在不知不觉中，它已成为了中国人自己的“麦当劳”、“肯德基”式的国民连锁。过去这一年他们也走出国门，把饺子和云吞逐渐带到了越南、新加坡和东南亚和更多的欧美市场。我们相信饺子正在变成一个全球消费者都会喜欢的食品。
创始人把自己的姓氏放进了品牌，就是想告诉消费者：我以我的人格担保，尽最大努力做出更好的产品，同时也带给你一份安心感、体验感和幸福感。
这一轮消费周期的解法、干法是什么？
既然“不涨价的消费升级”这个解法如此清晰，很多企业家可能会说：那我就照着这个方式干就好了。但在与众多公司交流后我们发现，要将这个“解法”真正变为“干法”，还有很多需要我们共同探索的地方。
性能的提升，不等于用户价值的提升
消费者价值的公式看似简单：性能 + 价格 + 便利 + 情绪。但仔细看，这四种价值其实可分为两大类。
性能和情绪，这更多是“消费者说了算”的部分。我们将其归结为 “用户价值” 。我们必须摸准用户的脉，理解他们真正的需求和渴望，生意才能做得准。
价格和便利，这更多是我们“企业家要去实现”的部分。要做到“又好又便宜”，这里的“便宜”并非降低品质，而是通过商业模式创新、缩短链路、提升全链条效率，让价格自然降下来。而要实现“终极便利”，则要求我们既能玩转线上各大平台，又能将产品和服务带到线下，覆盖从高线到下线市场的广阔天地。这需要巨大的投入，是传统企业花了几十年才完成的功课。
今天企业要想成功，必须两手抓：
一手抓“用户价值”，聚焦“性能”和“情绪”，解决“消费者要什么”的问题。
一手抓“产业价值”，攻克“价格”和“便利”两座大山，解决“我怎么高效、便宜地送达”的问题。
在我们的交流中，我们发现传统企业和新锐企业，往往各有所长，也各有所短。
有些积淀多年的传统公司，在产业供应链、渠道上的积累非常深厚。创始人最头疼的是：用户好像不那么喜欢我的产品了，甚至觉得我的品牌有点“老登”了。我该怎么调整，让大家重新喜欢我？
一个常见的误区是：不是说“性能”吗？那我上更好的料、用更贵的技术，是不是就行了？其实不然。性能的提升，不等于用户价值的提升。比如几年前，更好的处理器、更快的速度，可能就是更好的手机。但有的品牌站在用户角度，将其定义为“拍照手机”、“音乐手机”，这才更准地击中了需求。比如在如火如荼的新能源车领域，有些品牌认为科技智驾就是“更好”，但如果有人做好了“冰箱、彩电、大沙发”，再加增程方案，对消费者而言，同样是好的选择。关键不是“更好”，而是“更准”。
我去年拜访过一个调料企业，是中国最好的酸菜鱼调料生产商之一。我参观了他的工厂，现代化食品工业标准，让人非常放心。他也有全国经销网络。但他很困惑：为什么我们的销售没有继续增长，反而停滞甚至下滑？
我说：你做的是“酸菜鱼调料”。但这两年我们看到一些新公司，在抖音上直接卖“酸菜鱼”这个产品，包含鱼片、调料包的完整解决方案，短短几年就做到了10亿规模。你可能认为，我的调料比别人的调料更好，所以我更强。但消费者需要的不只是调料，而是一份“能吃的酸菜鱼”。如果买你的调料，还得自己去买鱼、处理鱼，就不如一个新品牌提供一个整体解决方案方便。这就是很好的例子，让传统企业家意识到：不是我想给消费者的，就是消费者需要的；而是消费者真正要解决的问题，才是用户真正的需要。
为了让企业更清楚地理解，我们引入一个模型：“Have-Do-Be”
Have：你的产品是什么？有什么功能/好处？
Do：它能在什么具体场景下，帮消费者解决什么问题？
Be：通过使用你的产品或服务，消费者能感受到自己成为了什么样的人/获得了什么身份认同？
举个例子。2024年，十月稻田开发了一个新产品。东北不光有最好的大米，还有最好的玉米。他们把东北最好的黄糯玉米、白糯玉米做成开袋即食的包装食品。这个产品推出后，消费者很喜欢，但团队在思考：怎么更好地告诉消费者，这是你更好的选择？
一开始，他们在抖音上宣传：我们的玉米来自东北黑土地，一年一季，所以最好。（这是Have层面的沟通，讲“我有什么”）
后来，他们转变思路，告诉消费者：早晨热一根，是孩子方便营养的早餐；下午茶来一根补充能量；晚上可以当代餐。（这是Do层面的沟通，讲“在什么场景能解决什么问题”）
去年春节后，他们拍了一个视频，引爆了销售。视频说：“我的普拉提教练告诉我，每晚一根玉米加鸡蛋，夏天就能穿上小裙裙。”（这是Be层面的沟通，讲“通过我的产品，你能成为你更喜欢、更期待的样子”）这个视频之所以成功，是因为它击中了用户“想变得更好”的深层情感价值。
所以，今天做产品，不能只停留在“我有什么好性能”，而要思考：我的产品在什么场景下，能解决用户的什么问题？更重要的是，我的产品如何帮助用户变成他/她心中那个更好的自己？这些就是用户价值。
当我们的产品带着更强的用户价值时，就能从众多选择中脱颖而出，成为企业最赚钱的“摇钱树”。因此，传统公司的升级之路，关键在于“换脑子”。优势在于已有的生产、渠道积淀，但思维要走出“我给你的就是最好的”惯性。必须停止用“我”开头，多问“你”想要什么、关注什么、想成为什么样的人。只要能完成这个“换脑子”，我们看到很多传统消费公司已经破茧重生，走上了新的增长之路。
如何“补课”——从“爆品”到“基业”
和我们刚才讲的很多公司一样，许多新锐企业在最近五年、十年里高速成长，用很短时间走完了传统企业二三十年的路。那新公司是否就一帆风顺，个个都很厉害呢？并非如此。
过去几年是消费创新热闹的一年，很多新企业家擅长理解新需求、创造新产品，带着满满的消费情绪价值杀入市场。他们的产品一开始抓得很准，利用抖音、拼多多、京东、天猫等新渠道，短时间内就能实现年收入上亿甚至数亿。但增长之路并非商业计划书里画得那样顺利，很多公司经历了严峻挑战。
前几年有个新雪糕品牌，初衷是做更好的雪糕，用料确实更好，成本从几毛钱提到两块。但为了推向市场，定价竟高达14元。消费者一开始会尝鲜，但时间一长就觉得：好是好一点，但似乎没那么“超值”。尽管用掉了近十亿投资，最终仍难逃破产命运。
我们熟悉的元气森林，为大家找到了零糖零卡的好产品。但为了将这款好产品送到全国千家万户、几百万个销售终端，他们又花了好几年去自建工厂、重建整个分销体系。
所以，新公司擅长的是上来就抓准需求，做对产品，给足情绪价值。但在消费的长跑中，如何把东西做得又好又便宜、如何保证产品稳定如一、如何通过线上线下渠道真正触达消费者，每一项都是必修课，需要巨大的努力去补齐。只有把这些都做对，才能真正让好产品变成消费者触手可及的日常选择。
新消费品牌其实也经历着一条跌宕起伏的成长曲线：入局之初，靠做对产品高歌猛进；之后遇到竞争和挑战，进入“忧伤之谷”；在逐渐认清现实后，开始一点一滴打磨自己的能力；最终，通过改进走出自己的路径，实现第二曲线增长。这条“成长曲线”，是我们与许多创始人一同经历的最真实的路径。
我们投资的林清轩在遭遇线下危机时，正是凭借全员转向抖音直播的决断和后续组织化创新能力的构建，不仅渡过难关，更实现了线上增长与新品突破，完成了关键一跃。
一个故事与一个愿景
我想用一个故事来结束今天的分享。
20年前，我遇到一位企业家。当时他有一个100人的团队，年销售额1亿人民币。我问他有什么梦想。他说：“我想做中国第一、世界前五的零售商。” 好大的目标！那实现目标靠什么呢？他说：“消费生意，无非三件事：成本、效率、用户体验。更极致的成本控制，更高的运营效率，以及对用户始终提供超越预期的体验和价值。”
20年过去了，说这句话的企业家叫刘强东。他操盘的生意，就是今天大家耳熟能详的京东集团。不到20年，京东已成为年收入超1.3万亿的中国最大线上零售企业之一，也是世界最大的零售集团之一。实现梦想，靠的就是他提出的这套制胜法则。
十年前，我在京东工作，见证了京东、阿里、腾讯等平台公司，为中国零售搭建起世界领先的基础设施。那时我深信，基于这么好的基础设施，中国一定会涌现出一大批新一代的品牌和线下连锁。于是，我创立了启承资本。
过去十年，我们启承资本的团队，与三十多位企业家一起，打造了一批越来越深入大家生活的品牌。十月稻田、源氏木语、林清轩、半亩花田……它们越来越多地出现在生活中。当大家走进购物中心，可能会看到M Stand的咖啡、马记永牛肉面、薛记炒货、泸溪河、海马体照相馆。在社区周围，也越来越多地出现钱大妈、锅圈食汇、袁记云饺、新佳宜和零食很忙的门店。它们都在让我们的生活变得更美好。
今天，我把与他们一起工作、一路成长的秘诀，总结为“不涨价的消费升级”，作为启承资本对新时代消费的洞察与解法，分享给大家。期待未来能与大家有更多探讨，一起总结出更好的“干法”，在中国创造出更多新一代品牌和消费企业，为普通的中国人带来更多的美好生活。
本文来自微信公众号“混沌大学”（ID：hundun-university），作者：混沌学园，36氪经授权发布。
发布时间：2026-04-02 12:30
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