亚马逊美股盘后涨超13%，第三季度净利润同比增长38.6%

美国当地时间周四，零售巨头亚马逊公布了截至9月30日的2025年第三季度财报。

财报显示，亚马逊第三季度营收1802亿美元，较上年同期的1589亿美元增长13%，高于LSEG所调查分析师平均预期的1778亿美元；剔除整个季度汇率同比变化带来的15亿美元有利影响，净销售额同比增长了12%。

北美部门（美国、加拿大）销售额同比增长11%，达到1063亿美元；

国际部门（英国、德国、法国、日本和中国）销售额同比增长14%，达到409亿美元；若排除外汇汇率变动影响，则增长10%；

AWS部门销售额同比增长20%，达到330亿美元，高于StreetAccount所调查分析师平均预期的324.2亿美元；

亚马逊第三季度运营利润为174亿美元，与上年同期持平。不过，2025年第三季度的营业利润包含两项特殊费用：与联邦贸易委员会达成法律和解相关的25亿美元，以及主要与计划中的岗位削减相关的18亿美元预估遣散费。若不计入这些费用，营业利润本应为217亿美元，同比增长24.7%。其中，

北美部门营业利润为48亿美元，而上年同期为57亿美元。若排除与联邦贸易委员会法律和解相关的25亿美元费用，北美部门营业利润本应为73亿美元，同比增长28%。此业绩包含了主要与计划中的岗位削减相关的预估遣散费。

国际部门营业利润为12亿美元，而上年同期为13亿美元。此业绩包含了主要与计划中的岗位削减相关的预估遣散费。

AWS部门营业利润为114亿美元，而上年同期为104亿美元。此业绩包含了主要与计划中的岗位削减相关的预估遣散费。

亚马逊第三季度净利润为212亿美元，较上年同期的153亿美元增长38.6%；每股摊薄收益1.95美元，较上年同期的1.43美元增长36.4%，高于LSEG所调查分析师平均预期的1.57美元。

亚马逊第三季度的净利润包含了来自其对AI公司Anthropic投资的95亿美元税前收益，该收益计入非营业收支。

按业务划分

净产品销售额为740.58亿美元，而上年同期为676.01亿美元；

净服务销售额为1061.11亿美元，而上年同期为912.76亿美元；

在线商店净销售额为674.07亿美元，与上年同期的614.11亿美元相比增长10%，剔除汇率变动影响后为同比增长8%；

实体店的净销售额为55.78亿美元，与上年同期的52.28亿美元相比增长7%；

第三方卖家服务的净销售额为424.86亿美元，与上年同期的378.64亿美元相比增长12%，剔除汇率变动影响后为同比增长11%；

广告服务的净销售额为177.03亿美元，与上年同期的143.31亿美元相比增长24%，高于StreetAccount所调查分析师平均预期的173.4亿美元，剔除汇率变动影响后为同比增长22%；

订阅服务的净销售额为125.74亿美元，与上年同期的112.78亿美元相比增长11%，剔除汇率变动影响后为同比增长10%；

AWS云服务的净销售额为330.06亿美元，与上年同期的274.52亿美元相比增长20%；

其他业务的净销售额为14.15亿美元，与上年同期的13.13亿美元相比增长8%，剔除汇率变动影响后为同比增长7%。

现金流

亚马逊第三季度营运现金流在过去十二个月中增长16%，达到1307亿美元；相比之下，截至2024年9月30日的过去十二个月为1127亿美元。

自由现金流在过去十二个月中下降至148亿美元，主要驱动因素是物业和设备采购（扣除销售收入和激励后的净额）同比增加了509亿美元。相比之下，截至2024年9月30日的过去十二个月的自由现金流为477亿美元。

截至2025年9月30日，亚马逊现金、现金等价物以及限制性现金总额为614.53亿美元，而截至2024年9月30日之前为716.73亿美元。

高管点评

亚马逊总裁兼首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）表示："随着人工智能技术在我们业务的各个领域带来显著提升，亚马逊整体持续保持强劲发展势头。AWS业务正以自2022年以来未有的增速持续扩张，年同比增长率重新攀升至20.2%。我们在人工智能和核心基础设施领域需求持续旺盛，过去12个月内新增装机容量超3.8吉瓦，全力加速产能建设。在零售业务方面，我们持续受益于物流配送网络的创新成果：今年将再次实现Prime会员配送时效新纪录，年底前将生鲜杂货当日达服务覆盖至超2300个社区，并将开通当日达/次日达服务的乡村社区数量实现翻倍增长。"

2025年第四季度业绩指引

亚马逊预计，第四季度净销售额将在2060亿美元至2130亿美元之间，或较2024年第四季度增长10%至13%。该指引预期外汇汇率将带来约190个基点的有利影响。

根据LSEG的数据，亚马逊第四季度净销售额中值为2095亿美元，超过了分析师平均预期的2080亿美元。

该公司还预计，营业利润将在210亿美元至260亿美元之间，相比之下，2024年第四季度的营业利润为212亿美元。LSEG所调查分析师平均预期为238亿美元。

AWS增速超预期，亚马逊能否重获投资者青睐？

在第三季度，亚马逊云计算部门（AWS）营收增速提升至20%，超过18.1%的分析师平均预期。作为亚马逊长期重点布局的核心业务，云计算增长备受市场关注。当前该领域竞争日趋激烈，谷歌与微软于同日公布的财报显示，其云业务分别实现34%与40%同比增长。

尽管亚马逊仍保持云基础设施服务商的领先地位，但市场普遍担忧其可能错失了部分高利润的AI云服务订单。这一忧虑对其股价形成压制，其年内涨幅仅约1.6%，在"美股七巨头"中表现相对滞后。

"本次财报印证了亚马逊经过一年的调整后，整体运营已重回正轨，"Zacks投资研究股票策略师伊桑·费勒分析指出。他强调，虽然股价表现平淡，"但亚马逊的基本面始终保持着稳健态势"。

为强化AI布局，亚马逊于周三正式启用耗资110亿美元打造的AI数据中心"Project Rainier"。该设施将专门运行聊天机器人Claude开发者Anthropic的AI模型。

自2022年OpenAI推出ChatGPT引发生成式AI热潮以来，AI已成为亚马逊贯穿零售、云服务、智能设备与广告等全业务线的战略重点。该公司相继推出企业级AI助手Amazon Q、面向云客户的生成式AI服务平台Bedrock，并于2024年2月推出智能购物助手Rufus。数据显示，Rufus已服务2.5亿用户，其中60%的使用者在交互后购买意愿显著提升。

面对行业竞争，微软、谷歌与Meta均已宣布增加年度资本开支，重点投入芯片与数据中心建设。亚马逊首席财务官布莱恩·奥尔萨夫斯基透露，该公司前三个季度资本支出累计达899亿美元，预计全年将达1250亿美元，明年还将进一步扩大投资规模。

美联储主席鲍威尔周三评论称，本轮AI热潮与互联网泡沫有本质区别，现今的领军企业"均具备实际盈利能力"。他认为AI投资已成为经济增长的重要动力，特别是对数据中心、芯片等基础设施的投入，但也提醒需关注其对就业市场的潜在冲击。

在全力投入AI的同时，亚马逊也致力于提升运营效率。该公司本周二宣布计划裁减1.4万个企业岗位，通过组织扁平化加速决策流程，特别是在AI相关领域的响应速度。截至第三季度末，亚马逊总雇员数约158万人，较去年同期仍净增2%。

此外，亚马逊持续应对美国贸易政策变动带来的不确定性。贾西曾在二季度向投资者说明，现行关税政策尚未对消费需求及物价产生实质性影响。但公司最新指引中仍将贸易政策列为可能影响业绩的不确定因素。

股价或创单日涨幅纪录

美国当地时间周四，亚马逊股价报收于每股22.86美元，下跌3.23%。但在盘后交易中，该股却一扫阴霾，大幅飙升逾13%。

这一逆转得益于亚马逊第三季度盈利与云计算业务的强劲增长，推动市值激增约3300亿美元。若此涨幅在周五日间交易中得以维持，将创下该股自2015年以来的最大单日涨幅纪录。

本文来自“腾讯科技”，编译：金鹿，编辑：苏扬，36氪经授权发布。

发布时间：2025-10-31 10:02

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